医药指数基金哪只强？

消费和医药，这两个行业长期受到资金的追捧，也是孕育大牛股的主要两个行业。而近年来对于医药行业的震动冲击，莫过于“4+7带量采购”了。这个政策在去年推出公布之时，对医药行业的利空影响是显而易见的，各个医药指数普跌，并且跌幅相差不多（见下表）。该政策的推出，在有效降低国家医保支出的同时，也意味着仿制药高毛利时代的结束，鼓励药企向研发生产创新药转型。医药企业的竞争格局将会发生深远的变化，行业供给侧改革将会加快，市场将会向行业龙头公司集中。

从上表中可以发现，在A股市场今年4月8日出现阶段性顶部调整至今的过程中，有多只医药行业指数已经创出今年内新高，其中有六只指数是生物医药方面的指数，并且涨幅居前。这里的逻辑也不难理解，生物医药兼备了消费和科技属性，可以说是整个医药板块中最具投资前景的细分领域，并且该类企业的产品有一定的技术壁垒，产品的定价也有一定的话语权。从9月底“4+7带量采购”扩面招标中也可以看出，降价幅度差异是很大的，具有竞争优势的品种降价幅度不足10%，而不具备竞争优势的品种降价幅度高于70%！

财务数据也与生物医药指数前期的涨幅相匹配，并且随着三季报的来临，生物医药板块公司将会发布业绩预告，可以密切关注。横向比较来看，相对于其他行业，生物医药板块的安全边际依然较高，随着三季报的来临，资金依然将会继续追捧。综合比较后，选取前七个生物医药指数作为投资医药行业的可选指数。

七个生物医药指数对应十只跟踪指数的基金，其中有两只场内ETF基金，其余八只为场外基金。两只场内ETF基金中，华宝中证医疗ETF的规模不足一亿，流动性不好；跟踪“930726中证生物医药指数”的两只国泰基金中，考虑跟踪精度、流动性和成本较低的因素，选取场内的ETF基金；跟踪930720指数的“汇添富中证精准医疗指数基金”，规模仅0.55亿元，不予考虑；而跟踪399989的两只场外基金中，选取规模相对较高的“华宝中证医疗指数基金”。总结来说，红色部分的六只生物医药指数基金，可以考虑作为投资该行业的备选指数基金。

避免沦为输家，自然成为赢家。

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