今天继续来测试海龟交易策略。
最简单的海龟交易策略是这样的，建立一个价格通道，通道的上轨为近20日高点，通道的下轨为近10日的低点。当价格向上突破20日高点时买入，当价格向下突破10日低点时卖出。如下图：
上次我们测试了A股的主要指数使用海龟交易策略的效果，包括上证50、沪深300、中证500和创业板指数。上次测试的结果显示，不管是哪个宽基指数，使用海龟交易策略之后，收益都可以增加，最大回撤都可以减小，也就是海龟交易策略是有效的。
因为A股的历史太短，目前我们测试的指数数据最早都是从2005年开始的，一共才10多年时间，对于海龟交易这样偏低频的投资策略，A股的样本数是不够的。目前我能取到的数据，标普500的历史最长，从1928年开始。今天我们用标普500指数来测试一下海龟交易策略，看看效果如何。上次的测试，在空仓时都会持有国债指数，但是国债指数的历史也不长，所以今天的测试，就没有使用国债指数，不满足买入条件之前就一直空仓。
测试规则如下：
买入：向上突破近N日高点。
卖出：向下突破近M日低点。
N和M最小取值为5，最大取值为120，参数优化步长为5，即取值分别为5、10、15……。
测试误差：0
测试佣金：万0.5
【测试一】
测试时间段：1929.1.1-2019.5.1
测试标的：标普500指数
测试结果：
按年化收益排名：
按收益风险比排名：
测试时间共90年，同期标普500上涨116倍，最大回撤86%。从以上测试可以看出策略效果并不明显，最优参数也没有跑赢标普500太多。
从近百年的历史看，标普500是长期上涨的，而且波动率越来越小。但是历史上并不全是这样，比如从1929年到1959年的30年中，标普500的涨幅不大，但是波动率比较大，与我们A股比较相似。我们来测试一下在这个时间段海龟交易策略表现如何。
【测试二】
测试时间段：1929.1.1-1959.1.1
测试标的：标普500指数
测试结果：按年化收益排名：
按收益风险比排名：
海龟交易策略的收益曲线是这样的：
同期标普500指数的走势是这样的：
测试时间共30年，同期标普500上涨122%，最大回撤86%。使用海龟交易策略之后，最优参数总收益可以达到6倍，所有参与优化的参数，95%以上收益都可以跑赢同期指数。也就是说，在波动率非常大的市场中，海龟交易策略是可以大概率跑赢指数的。
最近10年，标普500是一个整体向上的大牛市，波动率非常小，年化波动率只有10%，在这样的行情中，海龟交易策略表现如何呢？
【测试三】
测试时间段：2009.1.1-2019.1.1
测试标的：标普500指数
测试结果：按年化收益排名：
测试时间共10年，同期标普500上涨169%，最大回撤27%。使用海龟交易策略之后，最优参数总收益只能达到143%，也就是所有参数都跑不赢同期指数。
经过以上几个不同时间段的测试，我们基本可以得出，在波动率比较大的市场上，海龟交易策略大概率是有效的。而波动率越小，海龟策略越无效，甚至连最优参数都跑不过同期指数的涨幅。
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