SmartBeta也就是我们俗称的策略指数基金。
SmartBeta在我国出现的比较晚,但发展很迅猛。
2000年的时候,SmartBeta指数基金占所有指数基金的比例不到1%,但2008年四季度已经达到25%左右了。
SmartBeta指数的优势
SmartBeta最吸引投资者的地方就是它具备一定的超额收益。
在美股,SmartBeta的年化超额收益大约是2%左右。
A股过去的历史大约是6%左右。当然,未来随着A股逐渐发展成熟,其超额收益也会逐渐下降。
当然,既然是指数基金,我们说的低估买入,正常持有,高估卖出的法则是不会变的。
SmartBeta指数的分类
从成熟市场来看,主流的SmartBeta指数主要有六类:红利、低波动、质量、价值、动量、小盘。
A股目前主要的是前四类:
红利(挑选股息率高的品种)
低波动(通过指数化投资方式捕捉股票市场中所存在的低波动效应)
质量(从上市公司基本面角度衡量公司质量的好坏)
价值(通过价值因子挑选)
比如,沪深300价值指数就是以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股,采用价值因子数值作为权重分配依据。
价值因子包含四个变量:
股息收益率
每股净资产与价格比率
每股净现金流与价格比率
每股收益与价格比率
说的通俗一点,这样的策略就是在寻找沪深300中最便宜的股票。
那么像300价值这样只用了价值这一个策略选股的我们称之为单因子策略指数。
还有一些基金用了多个策略选股(比如华宝质量价值基金),这样的我们称之为多因子策略指数。
策略指数虽然看某一两年可能跑输对应市场的品种的,但在长期收益上,它们是可以跑赢的。
明天,数据实证策略指数的表现