选择指数基金的舍与得
主动型基金业绩主要依靠基金经理对市场、择时、选股的理解与操作能力。直接一点说，选择主动基金就是选人。在我看来，看懂一个人很难，需要十年看懂一个人？也许还看不懂，因为用过去推演将来，都存在不确定性。 所谓的主动型基金业绩远远跑赢指数基金，存在着严重的幸存者偏差。多年业绩不佳的基金由于投资者的不断赎回已经被清盘了。我们看到的，大多是各大基金公司，三方平台、媒体卖力宣传，那些过往业绩优秀的幸运儿。而当我们身处当下试图选择未来的优胜者和幸运儿，仅凭这些“事后诸葛亮”的信息，依然感觉很模糊，没有更多的胜算，股市里的常胜将军少之又少。 指数基金等于大市，即获取β收益。而跑赢大市的主动型基金，赚取α收益。而主动型基金的相互博弈，意味着刨除交易手续费和其他费用，是一个负和博弈。各大主动型基金的搏杀，有基金可以跑赢大市，就意味着有基金跑输大市。这样来看，我们是否能幸运的选择到未来的赢家？很多人配置时为了分散风险，会同时选择多只主动型基金，不同基金喜忧参半的业绩表现，注定了从资产配置的整体收益来看，也许只能获得一个大市的β收益。 选择主动型基金，意味着你可以什么都不用做，不用再每天学习，不用每天思考，选择一个优秀经理，帮你打理所有事？钱真的这么好赚？ 如何选择主动型基金？很多人选择过往一年、三年、五年跑赢市场的基金，事实上，这类基金在之后的几年很可能会一蹶不振跑输市场。 找到一种可以复制的投资方法，把机会握在自己手里，风险心中有数，大概这是投资主动基金做不到的。在主动型基金业绩好的时候我们往往加码投资，一旦业绩变差，是否要清仓、调仓，还是继续坚守，近乎黑盒的投资让我们难以决策。