亲们,甘老湿放下了身段,放下了尊严,付出了两顿火锅的代价,终于请到了田大湿,来和大家讲讲最最担心的基金营销,接下来3天时间,陆陆续续上干货,小马扎准备!
大家好,我是田老师(纯情田大湿),非常高兴能够在这里跟各位朋友分享我的一些观点。今天我主要分享的是“如何挑选好基金”。在这个主题下面我分为了两个板块。第一个板块“好基金的标准”,第二个板块“挑选好基金的三个维度”。
首先我们进入第一个板块“好基金的标准”。
一般来说,绝大多数的客户,也包括一部分客户经理,会以基金的收益状况,作为基金好坏的判断标准。简单的说就是赚钱的都是好基金,那亏钱的当然都是坏基金了。关于这个结论,我有四个问题:
第一个问题,好基金等于赚钱的基金吗?
反过来亏钱的基金都是坏基金吗?
大家认为这个结论对吗?
我相信大多数人都认为这是对的。
第二个问题,结果好过程就对吗?
这是通过第一个问题推断的,大家认为这样的推断是正确的吗?我相信大部分人会给出肯定的答案。
那既然很多人都认为结果好过程就好,那我的第三个问题来了。有A、B两个小孩,A小孩是硕士毕业,目前年薪15万,B小孩初中辍学在社会打拼多年,现在年赚五百万。如果单纯讲收入这个结果的话,B小孩的结果更好,那么我们以此倒推出“读书的过程没有用!”大家认为这么说对吗?
OK,我姑且认为还会有一部分的朋友认可这个道理。那我的第四个问题来了,在座的为人父母者有多少人想让自己孩子走B小孩的那条初中辍学进入社会打拼的道路?
有多少?我相信几乎没有。
那么我的一个观点是,以单纯的结果倒推过程并不一定是正确的逻辑,大家同意吗?
在我看来投资和赌博,在很多地方有共通之处。接下来我将会以打麻将为例,再来问几个问题。
第一个问题,请问你身边有没有打麻将的高手朋友?
我相信绝大多数的人会说有。
那第二个问题,你的麻将高手朋友有没有手气不好的时候?
我相信答案仍然是会有的。
第三个问题,这个高手手气不好的时候会不会输钱?
我相信大多数人会告诉我高手也会输钱。
第四个问题,你会不会因为这个麻将高手,连输几场就说她麻将打得不好?
我相信大多数人会告诉我不会。
那最后一个问题,一般来说高手手气不好的时候,输的比一般人多还是少?
我相信大多数人会告诉我少一些。那手气好的时候呢?
一般来说会比普通人赢的多一些,大家同意吗?
所以我的结论,显而易见,麻将高手的核心价值就是:长期来看他会在赌桌上呈现一个输得少赢得多,输得少赢得多......这样一个循环往复的过程,长期来看他就大概率可以在赌桌上赢到很多钱。
对于一个基金经理也是同样的道理,好的基金经理在市场下跌的时候也会亏钱,但他大概率亏得会比大盘少一些。而在大盘横盘或上涨的过程当中,他大概率会比大盘赚得多一些。
长期来看他会呈现跌势下少跌,涨势下多涨......这样的一个循环往复的过程,长期下来,他就大概率可以从这个市场上赚到很多钱。
举一个简单的例子,161005富国天惠。成立于05年的11月,到17年12月底,累计是12年多一点的时间,期间累计收益超过10倍,很牛,对不对?但她在08年的时候也亏过47%,净值接近腰斩,非常恐怖。在11年和16年也分别有超过10%的亏损。如果我们在这几个亏损的年份里面买入这只基金,很有可能会亏损超过10%。按照亏钱就是坏基金的逻辑,那么这支基金就变成了我们所认为的坏基金,大家认为这个合理吗?
跌的时候比大盘跌的少,涨的时候比大盘涨得多,这是我刚刚讲过的判断好基金的标准。在这里面有一个名词叫相对收益,什么是相对收益?比如说今年大盘下跌了30%,我的基金下跌了10%,那么我就有+20%的相对收益,另外一年大盘涨了30%,我的基金赚了50%,同样也有+20%的相对收益。
好的基金就是不管大盘行情的好与坏,它都能够比较稳定的、大概率的会相较于大盘有一个比较高的正相对收益。
这也就是类似于富国天惠这样的好基金,12年10倍收益的一个最重要的来源。
再举一个反面例子,有一个主题基金,在17年赚了10%。但这个基金所处的主题行业在去年整体上涨了30%,那么这个基金是好是坏,很显然,因为它的收益相对收益是-20%,所以我认为这是一只坏基金。
接下来我们思考另外一个重要的问题,客户经理的价值体现在哪里?
目前大多数的观点都是非常简单粗暴:
基金赚钱了,我们客户经理提供的建议就是有价值的;
基金亏钱了,就没有价值。
那如果说,为客户挑选的基金亏钱了,客户经理的价值又体现在哪里呢?
我给大家一个简单的数据:
2016年的4月份,也就是三年前,公募基金的数量已经超过了4000只,沪深两市股票加在一起不过3000多只。
在我看来,挑选一个好基金的难度比挑到好股票更难。
所以我们客户经理的价值绝对不应该和基金的收益情况挂钩,而是为客户在这数不胜数的公募基金里面去挑选到好的基金,
这是我们基金经理最大的价值。
好了,今天时间关系,我们只进行第一阶段,判定一个好基金的标准。
我们明天不见不散!