继续银华日利。咱就不怕来回打脸。鬼知道来的是巴掌还是激吻,只能每次都凑过脸去!
因为不是金融科班出身,对于很多金融投资基础知识都是道听途说的,不成体系。现计划通过自学补上这一课,比较系统的学习一下投资相关基础知识,有兴趣的网友我们可以一起学习。
上次学习了常见的股票分析方法之技术分析,常见的技术分析方法有道氏理论、相对强度理论体系和量价理论体系。
今天学习股票估值方法,主要包括相对价值法和绝对价值法。
相对价值法
相对估值法是使用一家上市公司的市盈率,市净率,市销率,市现率等指标,与其竞争对手进行对比,以决定公司价值的方法。
1、市盈率
市盈率 = 每股价格 ÷ 每股盈利
市盈率是最常用的指标之一,显示的是盈利和股价之间的关系。通过市盈率公式,我们可以推导出,每股价格 = 市盈率 × 每股盈利,从而可以得出,股票的价格受情绪指标市盈率和企业盈利两个方面影响。股票价格短期走势由市场情绪决定,长期走势由企业盈利决定。
2、市净率
市净率 = 每股价格 ÷ 每股净资产
市净率越低意味着投资风险越低,万一上市公司倒闭,清偿的时候可以收回更多成本。有这么一种说法,在牛市使用市盈率的比较多,因为市盈率的想象空间大;在熊市使用市净率的比较多,因为市净率的安全边际大。
3、市现率
市现率 = 每股价格 ÷ 每股现金流量
由于公司盈利水平容易纵,但是现金流通常不易纵,所以市现率模型越来越多的被投资者所重视。市现率越小,表明上市公司的每股现金流越多,经营压力越小。
4、市销率
市销率 = 每股价格 ÷ 每股销售额
市销率又称价格营收比,该指标反映的是单位销售收入对应的股价水平。市销率可以克服市盈率等指标的局限性,在评价股票价值时对公司的收入质量进行评价。
绝对价值法
绝对价值法又称收益贴现模型,是按照未来现金流的贴现,对公司的内在价值进行评估
1、自由现金流贴现模型
按照自由现金流贴现模型,公司价值等于公司预期现金流按公司资本成本进行折现,将预期的未来自由现金流,用加权平均资本成本折现到当前价值来计算公司价值,然后减去债券的价值,进而得到股票的价值
2、股权资本自由现金流贴现模型
股权自由现金流是在公司用于投资营运资金和债务融资成本之后,可以被股东利用的现金流。
3、股利贴现模型
该模型股票现值表达为未来所有股利的贴现值。
4、经济附加值模型
经济附加值等于公司税后净营业利润减去全部资本成本之后的净值
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