细说指数（8）创业板指

热门指数 - 创业板！

现约占沪深两市总市值（56万亿）的10.4%

2009年10月开市的创业板，将迎来十周年。我还依稀记得，其设立之初曾被大家贴上"中国版纳斯达克"的标签（当然~ 今年该称号已让位于"科创板"）。

美国纳斯达克股票市场1971年2月开市，英特尔、苹果、微软、思科、雅虎、亚马逊、谷歌等公司都是在挂牌纳斯达克后，一路开挂~ 发展成科技巨头的。

当然，我们看到的只是好消息！由于新经济导向，纳指允许高成长公司在实现盈利之前上市，造就了一批伟大公司和财富神话，但同样埋葬了更多垃圾公司。

英特尔于1971年纳斯达克首批上市，同批其他公司基本遭遇了退市。咱A股创业板2015年底时的第一权重"乐视网"，现也成了巨坑。"时间会证明一切"！

由此可见，新兴版块具有以下特点：

1、上市的多是非传统行业，业绩稳定性略逊主板；

2、新经济快速成熟、甚至淘汰，成分股随之巨变。

现权重前20中，2009年创业板首批公司仅5家。

"创业板指"也是宽基指数中传统行业"金融地产"权重较低的品种(占比5.8%)。注：上证50为59.3%、沪深300为37.8%、中证500为8.7%、中证1000为4.6%~

创业板指，是否反映了创业板整体走势？

不少股民会误解，其实答案是否定的！

399006 创业板指：
选取前100只样本股、作为指数标的；是场内创业板ETF主力交易品种"159915"挂钩的指数。

399102 创业板综：
创业板的全指，现全涵盖700多家成分股。无合适的参与品种，仅适用于观察版块整体热度。

"新兴版块" 是否值得长线布局？

不止是创业板~ 随着下半年"科创板"开市，科创50指数已在路上，想必很多朋友面临同样的问题。 

无论古今中外，任何一个新兴版块开市之初，市场都会为之编织美好的未来，大家也对其上市时超高溢价、持有包容的心态。既然都只想听故事，那么上市公司把故事讲得越好听、股价就越高。初期毫无理性可言。

创业板10周年，企业实现了融资、券商充实了业绩~ 但真正享受到创业板制度红利的散户，又有多少呢？是否多因当初美好的愿景，付出了惨痛代价？值得反思。

正如《投资者的未来》中所述：最佳的长期标的，不一定非得是最优秀、或增长率确定的标的。而应该是快速成长，但定价相对于增长率仍比较合理的公司。

但什么是合理？我们普通投资者并不是那么容易界定。所以Lagom的建议是：高增长的新兴指数可以参与，但最好严控一下长线底仓的占比。初期高溢价、之后成分股巨变、新经济的前景、估值中枢等均是未知数哟！

交易价值、及配置建议：

注：国证1000、即市场中靠前的1000只股票。

"新兴行业+市值规模小"注定了创业板指数是一个股性活跃、大起大落的品种，因此颇受A股趋势交易者的青睐。这的确是它的交易性优势！

至于中长线布局~ 创业板&科创板，未来肯定会孕育出伟大的公司，但这涉及到一个概率问题。如果您想靠概率致胜，而不是只想当一个小概率的"随机致富型傻瓜"(赌对大牛股)。那么在整体估值不很贵时，聚焦布局版块的头部指数、仍是合理的配置思路。

从早年极不靠谱的上证指数，到创业板指仅纳入前100家，再到今年首只科创板指数汇集前50家。想必管理层也意识到了头部指数、对于市场参与者的配置价值，这也是国内主流指数编制思路的一种进步。

特别提示："科创板50指数"预计今年10月之后发布，考虑到现科创板股票仅发行了33只、基本会一揽子纳入。前期可选样本太少，更似一个无差别承接新股抛压的指数品种，投资不妨先等等看再说。

“创业板”有哪些可交易品种？

场内交易品种：

a、创业板指：成交最活跃159915，次活跃159952；

b、衍生指数：159949、159966、159967 等等。

场外申赎方式：

基金销售平台搜"创业板"，可找到更多对标品种。

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