冯柳的业绩能大幅超过市场同行，研究中带博弈，持有不带博弈的思路是很重要的。研究带博弈，其实就是额外还赚了市场的钱。
反应在表象上好像是逆向投资。但拟向只是结果，而不是原因。这也是弱系统的核心所在，研究中带博弈就把不可知的部分通过买入的低价格给弥补了。
虽然很大篇幅在谈弱系统、不可知、分散集中、赔率之类，但首先要看到，冯柳最基础的能力是很强的——对事物基本发展客观规律的认识，对新行业的学习能力还有他说的思考能力。就是最最基本的，对事情本身的认知、研究上首先要做的很好。没有这基础，谈后面其他的一切，都只是在拼信仰。

嗯，我表示我没看懂

冯柳的投资思路总结起来就是不会死的行业+个股反转因子，同时加上对市场情绪的把握，简称看图说话
从因子回测的结果来看，反转因子在A股一直都有超额收益的。

看懂了，不想学。本质是利用市场的无效性，这种无效性基于人性中的贪婪和恐惧。但是这套体系是否超长期有效是有疑问的。（不要误会，对冯先生完全respect）

弱者定位很有启发，现实世界中的信息繁杂且多变，加上自己也没有那么多时间和精力搜集信息，反而不如让信息尤其是负面信息随着股价下跌而自我呈现出来

弱者体系本质上是一半相信市场，一半相信自己判断，在相信市场即是相信自己看到的，不完全相信自己所想的。相信自己判断也就是说市场也有可能在短期反应过度，人们由于太短视会导致一些好的因素被掩盖，我们去寻找这些好的因素来寻找短期不确定性中的一丝长期确定性，这就是逆向投资和弱者体系。

没看下去，看了一点感觉他已走入迷途。。。

烟蒂思维，在A股还是很实用的，毕竟好股少且已经被挖掘价格高企，要想赚大钱，势必在剩余的股票里选择，条件是基本面不至于成仙退市，价格上靠近历史低点，数量上分散多点潜伏，随着变化慢慢清理里面确定性差，仓位逐步集中到确定性高的，等待股价再次拉升到原来高点。

一开始看，肯定不能理解，但如果多次反复阅读过冯柳以前的文章，那么就很容易理解了。冯柳的思维能力非常出众，既全面又有深度，很好的弥补了其深入研究的不足，我非常肯定地说，他的投资业绩绝不是深入研究，集中投资得来的，更多来自于他自恰的投资体系，可以说是一种独特的商业模式，非常符合其自身特点。除了佩服，没有更多了。

选行业其实是核心，冯柳之所以出名，正是他这种【择时买行业】的天赋让人尊敬，无论是集中还是分散的操作体系，必须结合个人性格去巩固逻辑。
分散后的收益率也许不高，能够稳稳的幸福；集中后的收益也可能更好，能够迅速的买房换车。无他，仅“选择”二子而已，做了选择，便只顾不回头的前行就好。