2019.9.12.精选指数估值播报——择时择估值
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资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、理杏仁、蛋卷
下一交易日定投优先级：
1、300价值[519671]、恒生内地25[501301]、标普价值[501310]；
2、恒生国企[110031]；
选择性定投标普油气[162411]（如果周一上涨，则不买）；
选择性定投中证红利[090010]、50AH[501050]（如果本周下跌，则本周择时买入）
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大盘近期持续走高，低估的指数正在逐步减少。很多指数的趋势指标也在稳步上升，本期300非银指数进入长期趋势顶部，现在进入趋势顶部的指数达到了7个。
因此操作上，低估定投的品种也在逐步减少；波段操作的品种也需要随时根据趋势减仓。
下图是十年期国债利率倒数与A股PE中位数走势对比图，虽然近期大盘行情不错，但从大势上来看，目前股市仍然可以说处于低位。因此未来一年出现大牛市的概率极低，不用担心踏空，不要追高，耐下心来，选择好标的，等待低估，等待趋势低位，舒舒服服的买入。毕竟选到了好的标的，也得择时择估值才行。
我们以沪深300为例，择时就是不要在行情好的时候买入，而是要在行情低迷的时候介入。择估值就是要在估值低位买入，不要在估值较高的时候买入。
1、所谓择估值，就是在估值低位买入，如下图2018年底，沪深300的市盈率有相当长一段时间低于11，处于低估状态，此时适合买入，图中红色方框所示。
2、所谓择时，就是在趋势低位买入，如下图2018年底，2019年5、6月份，8月上旬，三个时间段，沪深300的趋势都处于低位，此时适合波段操作的买入，图中红圈所示。
需要注意的是2018年底，既是估值低位，也是趋势低位，所以是难得的系统性机会，此时买入，就会享受2019年以来的共振双飞效果——估值修复、趋势上升。
那么显然，现在这个时点，沪深300市盈率12.35，估值不低，趋势高位，不是合适的买入时机，那就耐心等待时机吧。
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截止2019年9月12日，精选指数估值图：
估值图说明：详见【链接】
从跟踪的数据来看，目前没有指数进入高估，上图估值高于红色高估线的即是；有20个指数进入低估或谨慎低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。
*建议1：估值较高的中证消费、国证食品和中证白酒，进入长期趋势顶部，建议密切关注。
*建议2：标普500和纳指100虽然进入长期趋势顶部，但是从加权估值来看是低估状态。如果是趋势投资者，建议短期规避；如果是价值投资者，现在可以考虑定投。
截止2019年9月12日，精选指数成长图：
成长图说明：详见【链接】
蓝色柱状线和红色折线均高于红色虚线的指数，代表跟踪期内质优且成长性较高，如果配合橙色阴影线为正，代表更具投资价值。从跟踪的数据来看，Smart 50系列、金融地产、红利系列、价值系列、恒生系列等指数目前极具投资价值，值得密切关注。
蓝色柱状线和红色折线低于红色虚线较大的指数，说明盈利相对不太稳定，特点是波动性较大、指数弹性较高，在跟踪期内，配合长期趋势指标，适合波段操作，例如传媒、证券、环保、军工、信息等等。
截止2019年9月12日，精选指数估值表：
估值表说明：详见【链接】
从跟踪的数据来看，大盘仍处于横盘振荡阶段，目前有1个指数进入长期趋势底部区域，上表中绿色标识即是，标普油气；
目前有7个指数进入长期趋势顶部区域，上表中红色标识即是，分别是300非银、黄金ETF、国证食品、中证白酒、中证消费、纳指100和标普500。
注：长期趋势指标仅用于波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有联系，定投的可以忽略。
波段操作
除了正常的定投指数基金外，对于一些阶段性的机会，尝试进行波段操作，配合长期趋势指标进行低买高卖，主要针对的是周期性行业指数和波动较大的指数。
目前可以在长期趋势底部买入的指数有：标普油气。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。
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