说说医药行业

前面数据告诉哪些是优秀的行业，讲解了中国股市上长期走牛的行业，其中排名第一的就是生物医疗，也就是我们今天要说的医药行业。

我们先从指数开始聊起，医药行业比较有名的指数是全指医药（000991），从2011年8月2号发布，至今已经运行八年，下面是走势图

从2011年的5800点，到今天的收盘点位9500点，涨幅为63.7%，年化收益率 为6.3%,再叠加上0.8%的平均股息率，平均收益为7.1%（划重点，这还是因为目前是熊市的收益）。其中最高点为15449点，也就是说，医药行业的波动是很大的。如果按照之前低估定投，高估卖出的话，收益会超过平均收益。

论述一个行业，只看指数是不够的，指数有时候会因为调入调出，权重等问题失真，所以我们还得看看行业的龙头的数据。下面是医药行业市值前十的公司

去除掉迈瑞医疗和药明康德两个2018年上市的公司，其他的八家公司的收益率都远超平均水平，如果构建一个组合，平均年化收益也在20%左右。前十大权重收益这么优秀，但为什么指数的收益不高呢，那说明医药行业是一个强弱分明的行业，好的龙头企业掌握核心技术，有着高成长高估值，而其他的企业只能获得比较低的增长。

这里我们还有一个佐证，下图为300医药指数（所有样本取自于沪深300），基本代表最优秀的医药企业，目前有29家公司。

300医药指数发布于2007年7月2日，初始点位3762点，目前点位10187点，涨幅为170.7%，时间为12年，平均收益8.6%。加上平均0.84%的股息率，最终年化收益平均为9.5%。该指数从侧面反映了医药行业强者恒强。

从宏观角度上讲，随着老龄化社会的加剧，医药行业一定会成为一个支柱行业，从其他发达国家的经验来讲，美国市值最大的医药企业强生集团，市值3400亿美元，换算成人民币估值高达2万亿，而国内最大的医药企业恒瑞医药，估值只是3400亿人民币，还有七倍的差距。

综上，医药行业正在蓬勃发展，有足够的需求和成长空间，目前医药行业依然属于较低估的估值，有较大的投资价值。