前段时间有朋友问螺丝钉：
指数基金是追踪指数的，为什么有的指数基金，看它净值的表现，会跑输对应的指数呢？
其实大部分指数基金是可以跑赢对应的指数的。
因为指数默认不考虑分红的收益，但指数基金是可以收到成分股分红的。所以对股息率高的指数基金来说，跑赢指数并不是难事。
不过偶尔也会有指数基金会跑输指数。主要是这么几种情况。
情况1：基金刚成立
一般新基金，刚成立的时候，手里持有的是现金，还没有配置股票。需要一段时间，把手里的现金，换成股票等资产。
这个过程叫做建仓。
建仓后，还得观察下基金追踪情况如何，表现如何。
所以股票指数基金，通常是买旧不买新。当然，新基金观察半年到一年后，表现还可以，之后也是可以考虑的。
在新基金还没有建仓完成的这段时间里，指数基金可能会跑输指数。
情况2：股票流动性差
第二种情况是指数基金投资的股票，流动性很差，导致指数基金无法交易股票。
例如以前A股有大量的股票长期停盘，指数基金如果买入了这样的股票，遇到停盘后，也没办法，只能等股票重新恢复上市。
例如当年的乐视，长期停盘的时候，很多创业板指数基金持有这个股票。后来创业板指剔除了这个股票，但指数基金卖不出去哇，就导致了之后基金净值跟指数产生了误差。
再比如说中证1000指数。这个指数中很多成分股一天之内的成交量很低。指数基金买不到股票，也会产生误差。
情况3：遭遇大额申赎
第三种情况是指数基金遇到大比例的申购赎回。
遇到市场大涨大跌，指数基金会遇到大量的申购赎回要求。
申购的资金需要时间配置成股票。像今年年初，一轮大涨，很多指数基金是略微跑输指数的，因为一季度上涨很快，大量的散户冲进来申购，资金配置成股票需要时间，于是导致指数基金出现误差。
不过这种误差相对好控制。市场只要不是一直猛涨，指数基金就可以重新追踪好。
追踪误差如何看
如何判断指数基金是否跑赢指数呢？
其实追踪误差在基金公告里就有写的，这个是每个指数基金自己需要定期披露的数据。
这个误差，主要是看两个方面。
▼基金份额净值增长率－业绩比较基准收益率
基金份额净值增长率，就是这段时间里，基金净值上涨了多少。业绩比较基准收益率，就是这段时间里，指数上涨了多少。
它们之间的差值，衡量收益的差距。
如果基金份额净值增长率比业绩比较基准的收益率高了，差值就是正的，说明基金的收益比指数默认的收益好，起码没跑输。
▼份额净值增长率标准差－业绩比较基准收益率标准差
这个指标不常用到。
标准差这个是衡量基金净值追踪的拟合程度，如果标准差的差距小，说明基金每个时间段追踪情况都比较贴近于指数。
上面这两个方面，
一方面是衡量指数基金的收益是不是追的上指数；一方面则是衡量指数基金的走势是不是贴的上指数。
从我们投资指数基金来说，通常第一个更重要，也就是基金净值是不是跑赢了指数基准。毕竟我们更在乎收益率。
第二个也很重要，保证了每个时间段，指数基金净值跟指数比较接近。
大部分指数基金都是可以跑赢指数的。也就是基金份额净值增长率-业绩比较基准收益率，是正的。如果这一项大幅跑输，则代表指数基金大幅跑输了指数，此时就要谨慎思考下原因是什么了。