两周前的一篇文章＜回顾一下创新基：嘉实元和＞，结局最扑朔迷离的就是净值1.15元的嘉实元和的清算价格是多少?
投资者通常都是非常乐观的, 大部分人都认为(其实是期望)会以净值结算, 如果套利者以最后一天收盘价格0.967元买入,等到以净值1.15元清算,套利收益为18.9%,作为套利者想想就开心啊
但是最后公告的清算价格是1.005元, 加上分红就是1.0313元.这个清算价格是非常有中国元素的,充分借鉴了中庸之道, 让各方利益都不受到太大的影响.就算是从二级市场买入的投资者也不亏,没有达到预期的目标也不会拼死相挣套利收益就从18.9%变为了3.92%,
也不是不可以接受!有人说嘉实按高估值多收了管理费,但是你看看合同上写的是按估值与成本孰低的原则收取;话句话说人家始终是按50亿的成本价收取管理费的,所以也不存在多收了管理费, 但是仔细想想这个"按估值与成本孰低的原则",实在是高明之举, 说明五年之前人家就想到了万一上不了市如何处理了, 现在就按预案执行了.五年之后, 中石化的销售公司也没有能上市.
最近基金估值方法引入"侧袋"机制;
嘉实或许可以采用:
同意清算的给钱, 不同意清算的放入"侧袋",直到其持有的那部分上市;估计如果给出这样选择,大部分套利者还是选择以1.0313的价格清算了.这事就这样吧.
