一
上图为中证流通PB估值数据,在2007年牛市时,A股的PB竟然高达7倍,而2015年已经降至3.4倍。
这与当前楼市的政策很相似,并不是靠直接拉低价格,而是通过时间周期,5年甚至10年尽量保持不大涨不大跌,自然而然回归理性。
如果按照5%的经济增速保持,可能用不了多久,不管是A股还是楼市的价格,都会在社会的增长中,回归到合理的位置。
我们看下当前中证流通的PB为1.57,位置不高,最低的时候是1.35。
大概算了下,中证流通的平均值为2.5,这个数据不太靠谱,有点高了,2010年以前的估值拉高了整体数据。
如果从2010年以后计算,平均值为2.08,还算合理,不过我个人觉得可以再下调,PB低于1.8倍属于不错的位置,当然越低代表安全边际越高。
不过,现在蓝筹都涨的有点高了,甚至有点松动,全市场的估值仅提供参考方向,至于选择具体指数,需要具体问题具体分析。
二
全球市场指数数据,主要是根据PE/PB/盈利收益率为评估值。
90%为国内A股的相关指数,海外市场指数则包含德国DAX、美股标普500和纳指100、港股恒生指数和H股指数。
原油、地产信托基金等其他资产,可根据历史价格或波动进行配置。
第568期全球市场指数估值表
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盈利收益率=1/PE*100%
ROE=净利润/净资产*100%(PB/PE可粗暴计算)
分位点:当前市盈率或市净率在历史估值数据中的位置
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指数估值表说明:
1. 绿色部分为相对低估指数,安全边际高,上涨概率大,定投可选;
2. 白色部分为正常合理估值指数,已定投持有,不买卖;
3. 红色部分为相对高估指数,安全边际低,可根据市场热度,分批止盈;
4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数,同时纳入石油、REITs相关资产类型;
5. 指数交叉评估维度:盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率;
6. 历史分位点参考界限:30%、50%、80%;
7. 部分指数不适用以上指标。
三
主投指数基金,寻找穿越牛熊的主动基金;
寻求高安全边际基金,低估分仓买入,高估逐渐退出;
动态平衡策略和资金网格化管理;
基金组合配置,对冲品种风险;
中长期投资,忽视短期波动;
中低风险策略下的投资品种;
最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。
开户福利:
场内基金定投,费用万1,免最低5元限制;股票万1.5,如有需要可点击:低佣金开户。
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