同意,港股是低估,但是不是历史超级机遇,不好说
我们先来看看两个指数的估值情况,从PE角度看,恒生指数和恒生国企指数分别比中位值低28%和9%;看PB的话,恒生指数和恒生国企指数分别比中位值低35%和30%;恒生指数和国企指数的金融股权重较高,我们用PB看更合理;这样看确实很低估了。
不过,市场是高度有效的,港股一直是比A股的估值要低的;最近十年港股经历了两轮牛熊,可以反应港股基本估值的情况。我截取近十年的数据看,恒生指数和恒生国企指数平均市盈率分别比中位值低8%和4%;恒生指数和恒生国企指数平均市净率分别比中位值低23%和20%;低估幅度一下子缩减了不少。
目前大家所说投资港股的逻辑大概是这样:国企指数的资产主要是在内地,业务不受影响,但是股价跟随市场下行,目前已经严重低估。
同一资产,在不同AH市场上市,价格不一致,可以看AH溢价指数,最新的点位是130.91,即A股要比H股贵30.91%。实际上,由于流动性、打新收益和红利税等因素,一般来说A股比H股贵15%左右是合理的;可以推算出,同一资产在两地上市,H股要比A股便宜16%左右。
我的结论:当前投资港股,买国企指数是可以的,确实是低估的,但是市场是高度有效的,要说严重低估还算不上;当然低估之后还可能继续下跌,可以采取定投的策略,在近10年中位值附近停止定投。
如果投资个股的话,我看了一下恒生指数和国企指数的成分股,自己感兴趣的确实不多,只有腾讯(已持有)、港交所、友邦保险、长和系(长和、长实集团、长江基建和电能实业)等。
大机会算不上,还比不过2016年,但是确实低估,一点个人看法。
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
$绿巨人(CSI1002)$ 持有一半的H股与红筹股,但是我也怕你们宣传港股啊,让我再多买点不好吗?
老子买了年轻人的第一支港股,小米。。。。艹
港股玩时间长了a股完全下不去手
其一,有些特别优秀的公司,例如腾讯(包括即将二次上市的阿里)、友邦、港交所、中生制药等等,只有香港才能买到。其二,即使特别优秀的公司,港股市场也不会给出特别离谱的高估值,也就是说杀估值的风险相对较低。其三,苍老师说得很清楚了,稳定而可预期的收益来自于投资标的未来自由现金流的累计,而不是算计着田里的韭菜长势旺不旺。
大V推荐的是个股尤其是小票和烟蒂股,我抽空看了下,表面上这些小票PE5倍不到,有些甚至3PE不到。但认真看现金流惨不忍睹,资本开支大,自由现金流负,资产负债表有息负债高企,有些还大存大贷。。。便宜真是有便宜的硬道理
机遇还是要等“那一下”,估计能搞出个低谷
投资的本质是,寻找最便宜的公司,无论哪个市场。(当然需要考虑交易及汇率转换等摩擦成本)。
当然,这个便宜,不能只看过去的PE,PB,ROE等;应该看的是未来现金流的折现与价的比率。
至于流动性,我们小散户不用太考虑吧,除非上亿的资金量。
$盈富基金(02800)$ $中国太保(02601)$ $中国神华(01088)$
投资的话。看好同一个股票,港股便宜很多当然买港股了。
不同的股票,觉得哪个便宜又好就买哪个。在哪个市场上市不重要。
投机的话,估计A股容易点
港股是成长股的天堂;是成熟稳重股的地狱;是做空者的天堂,也是长线投资者的痛苦之源。
波段投资者也许可以获得超额收益,大部分个人投资者要在港股赚取超额收益很难。
对于港股股价,我的感悟是一句话:超预期成长股,获得溢价;业绩稳定股,杀估值,大部分时间就如债券投资标的。