工银瑞信香港中小盘成立规模2.4亿,目前规模7200余万。富国中国中小盘成立较早,规模一直较大,张峰业绩有口碑,是国内主动型香港中小盘的旗舰。华宝香港中小是全市场第一只香港中小盘指数基金,规模也是同类最大,可以作为被动型香港中小盘基金的代表。
富国中小盘是混合型基金,股票持仓不低于60%,工银为股票型,华宝为指数基金,仓位要求松紧有别。主动基金的股票仓位比指数型又更灵活的空间,理论上应该更有利。
华宝香港中小成立时间在三只产品中最晚,考虑到建仓期,我们从2016年9月1日起计算和比较净值增长。三年累计收益来看,工银明显落后,华宝香港中小累计超额4.5个百分点。富国费率较华宝香港中小每年高出65个基点。
分年度来看,三只基金的业绩如下:
根据华宝香港中小2018年报显示,该基金分散投资于154只指数成分股,而工银瑞信集中投资于34只个股。有意思的是,富国中国中小盘竟然也分散投资于97只股票,这在主观投资型的主动基金中非常罕见。考虑到富国中小盘客户结构60%为机构,可能除了公募,同策略还有专户,较大的规模对精选个股、集中投资的策略容量提出了挑战,基金经理采取了类指数化的投资。
从业绩、费率、策略透明度综合考虑,投资于香港中小盘市场,建议选择指数基金产品。华宝香港中小是不错的选择,该基金为LOF,既可在场外申赎,也可通过股票账户在上交所申赎和交易。