关于伊利股权激励的事情，已经讨论的沸沸扬扬了，我可不想参与口水仗，我只是再想是不是有机会能够上车，毕竟这是一家已经经过市场检验的优质的龙头公司。
一、历史上是非常优异的长牛公司，但未来已经成为现金牛。
翻看公司的年线，简直就是完美，从1996年上市以来，公司的股价基本上一去不回头，最大区间涨幅10.79倍。再次验证了好行业和龙头企业的投资逻辑，在过去十几年中国奶制品行业大发展的背景下，最终伊利和蒙牛走向了双寡头的地位，股价也很好的反应了业绩。但目前来看，中国奶制品的行业红利肯定没有这么大了，中国的人均奶制品消耗不小了，尤其是城市人口，再提升的空间只能是产品本身的升级和中产阶级的扩大，这本身是一个很缓慢的过程，未来数年，伊利股份更多的将成为现金牛企业，毕竟公司总融资63亿，分红达到了205亿，按照现价计算，最近一次分红2.5%。这个判断也不是我自己拍脑袋的，8月6日伊利股份的电话会议里，潘刚先生明确的表述：未来5年收入规划双位数增长，利润压力比较大。
二、二、市场自身的反应。伊利股份这次下跌，根本原因并不是股权激励，根本原因还是市场的原因，市场认为当下的估值高于预期。当前的A股市场，由于整个市场对确定性的追捧，对风险的回避，造成很多大白马估值高高在上，即便是调整后27.4元/股的价格，估值都要26倍上下。
三、股权激励本身不是坏事情。
根据伊利股份的公告，拟向激励对象授予限制性股票共计1.83亿股，占总股本60.97亿股的3.00%。激励对象共计474人，包括任职董事、高级管理人员、核心技术（业务）骨干及其他对公司未来发展和经营业绩有影响的员工。授予价格按公告前一交易日价格的50%，即15.46元/股；激励的标准是复合增长8.2%。大家其实争议比较大的是激励价格比较低，我自己的感觉是这样的，第一、股价本身并不是不变的，万一未来数年持续不涨呢？第二、从上市公司的角度出发，用股票捆绑优秀的管理团队，比现金分红要强多了，换位思考如果你是高管，你是愿意要现金还是股票呢？第三、一家企业最重要的资产还是人才，不存在所谓的傻瓜也能经营好的企业，白酒企业里茅台、五粮液、洋河股份纵向的看他们自己的发展和行业发展，如果没有优秀的管理层，也不会有今天的地位；奶制品里伊利股份和蒙牛也是这个样子；能用合理的机制捆绑优秀的团队还是比较重要的。第四、也许股权激励这事儿，会让伊利有一个比较不错的价格出现，出现不错的投资机会。$伊利股份(SH600887)$