这个品种破位了，黄金却大涨？

RMB破位绝对是今天最大的事情。央行多年以来纵横市场，灭杀的空头堆积如山，未逢敌手。16年中与18年中两次都非常接近破位，但最后都没破。

前面两次都没破，今天却突然破了。我们要先知道，汇率贬值有利于什么。

RMB汇率在6.5的时候，1美元可以兑换6.5元RMB，而汇率在7的时候，1美元可以兑换7元RMB。同样的1美元，汇率7的时候更加值钱，可以买入更多的中国产品，所以贬值利于出口。

出口税提高，出口商品价格变相增加，RMB汇率适当贬值正好对冲一下金毛准备在9月加收的10%。

对于刺激经济，我们有两种选择，一是货币宽松，二是货币贬值。

如果实现货币宽松，大概率会被地产拿走大部分，利好的还是顶层的资产，无法直达水深火热的底层。这与会议精神不相符，所以周末没有出台刺激政策。贬值则相对好一些，利于出口，实际是挽救制造业，符合会议精神。

但贬值必定牺牲了顶层资产的利益，同时也可能会令其他国家竞争性贬值。

估计金毛又要发推怼鲍大爷了：“降息！降息！咱们美元还是太贵了，你看看别人家的货币！”

当然，以上是我瞎蒙的。央行上午已经就破位做出回应，重点我给你们标出来了。

即使股价不涨不跌，如果RMB持续下跌，外资用美元购买的资产也会不断缩水，他们就会想着减持避险。

从数据上看，今天北向资金净流出30.65亿，其实已经低于预期了，毕竟上周五都流出了64亿，是今天的两倍有多。

究竟是RMB已经一步贬值到位，还是外资的反射弧太长，再观察几天再就知道了。

比较多朋友问港股与港币。

港元本质是一张美元兑换券，香港银行有权印港币，但金管局规定每印1港币，必须上缴7.8美元，因此港币与美元实现了紧密联系，又叫联系汇率制度。

如今RMB对美元贬值，也是对港币贬值。

所以，虽然今天上证50指数跌2%，H股指数跌2.6%，理论上AH溢价重新拉大才对。但由于RMB贬值了，A股作为RMB资产相对港币是下跌的，实际跌幅不止2%。今天AH溢价没有拉大，反而下跌了0.6%。

也就是说，港股相对A股今天没有下跌，反而涨了（跌少了）。再具体一些，50ETF（510050）今天是下跌1.9%，H股ETF（510900）今天只下跌了1.03%，而今天RMB汇率刚好贬值了1.6%左右。

南向抄底部队今天继续买入37.5亿。近一个月以来，南向资金买入港股累计226亿，近半年以来，累计买入港股985亿。

很多港股的折价率已经位于历史最高值。也就是说，如果你手上持有A股，如今把它换到港股，比历史上任何一个时刻都要划算。

但折价率还在新低，港股如今每天都在创造历史。抄底是一个很难实现的目标，要做好港股之后可能继续便宜的预期，毕竟港股的问题在短期内还挺多的，而且难以解决。

提醒一句，买港股尽量不要买本地的企业。

我们甚至可以不买大陆的，去买东南亚的公司，但也不要买本地的。大陆的公司去港股上市，股价下跌的主要原因不是经营面出了问题，只是港股市场导致的。这种下跌只是短暂的，长远来看，折价必定回归。

但香港的公司在港股上市，股价下跌的主要原因就可能不单纯是港股市场的问题了，而是本身经营出现问题。特别是香港的零售业，要小心。

所以这点上，H股ETF（510900）会比恒生ETF（159920）好一些，恒生指数包含了本地的公司。

黄金白银今天都大涨，不过与RMB破位无直接关联。是市场认为冲突升级，美股暴跌，9月份美联储大概率要继续降息维护美股的平稳上涨。

8月1日早上，美联储刚完成降息后，市场预期9月维持利率2.00%-2.25%的概率为43.5%，降息25个基点的概率为56.5%。

今天早上，市场预期9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为97.3%，降息50个基点的概率为2.7%，市场预期100%降息

先是金毛夜袭发推，再是RMB突然破位，黑天鹅接连两只，让我成功错失了黄金白银的加仓机会，捶胸顿足啊。不过今晚稳如泰山组合净值逆势新高，可以期待一下。

除了黄金，今天国债也涨了不少，资金抛售风险资产，涌入固收资产。稳如泰山是A股可转债+债券+黄金，进攻靠可转债，防守靠各种债券，遇到黑天鹅还有黄金对冲，也算是当下一个不错的避险组合了。

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