这三个做法，哪个对定投收益影响最大？

#螺丝钉研究# $螺丝钉指数基金组合(CSI666)$

有朋友问螺丝钉，在投资过程中，对我们定投影响比较大的因素有哪些呢？

我们可以来分析一下。

因素：时间和频率

有很多朋友刚开始定投的时候，都很喜欢问螺丝钉，在哪一天定投更好？

其实，定投对具体投资的时间、频率并不敏感。

比如说按日定投、按周定投、按月定投，或者在一周里某一天、一月里某一天定投，对最后收益的影响并不大。

即使有差距，也大约仅仅是在千分之几左右，相比较指数基金的涨跌幅来说，影响很小。

这个现象，充分说明了定投的一个好处：大家从此不用再纠结择时。

这个好处，让「定投」这种投资方式很适合普通投资者。

有的朋友是有选择恐惧症的，什么时候定投、哪一天定投，可能要纠结很长时间。

但实际上，定投对时间和频率并不敏感，所以随便选一个适合自己的时间和频率即可。

PS：后期如果螺丝钉组合实现了自动定投，那就更省事了。不过现阶段暂时还是需要每周手动买入来实现定投的。

因素：持续投资时间

定投的收益，跟我们投资时坚持的时间长度是有关系的。

如果只是定投12个月，那一年后的收益情况并不好判断。有可能收益比较好，也有可能正赶上熊市，一年后仍然是亏损状态。

不过，如果把定投的时间长度拉长到5年以上，那么定投的收益就比较稳定了。

如果不考虑估值的因素，始终坚持定投，我们再把定投的时间拉长到10年以上，那么理论上，定投的收益会非常接近于投资品种本身的理论收益率。

比如说长期看一个指数基金的平均收益率是12%。如果我们只投资1、2周，那短期内收益有高有低。但如果我们坚持定投10-20年，年复合收益率就会很接近12%。

从这个角度来看，选择长期收益高、但是波动风险大的股票基金，其实是最适合定投的。

反过来，稳健的货币基金和债券基金，并不是太好的长期定投对象。它们适合解决短期的投资需求，或者在没有低估指数基金的时候作为过渡。

当然了，长期定投股票指数基金的前提是所投资的品种，长期上涨。

如果不幸选中了一个长期收益下降的股票基金定投，那最后坚持定投下来也可能是亏损的。

关于如何挑选指数基金，也可以看看螺丝钉前两天的文章：《挑选指数基金的四个技巧》网页链接

因素：买入时的估值

买入时的估值，对定投收益是有很大影响的。

在一个品种估值处于低位的时候进行定投，相比在它处于正常估值和高估区域定投而言，收益有显著的提升。

我们以沪深300指数为例，

任意时刻我们定投沪深300，坚持3年，平均可以获得9%的年复合收益率。

如果我们在沪深300的估值处于自身历史最低的20%以下去定投，坚持3年，平均可以获得16%的年复合收益率。

如果我们在沪深300的估值处于自身历史最高的20%以上去定投，坚持3年，平均可以获得1%的年复合收益率。

很明显，估值高位定投指数基金，收益还不如货币基金，还要承担大涨大跌的风险。

再好的品种，也要买的便宜。