有关股息率的疑问看这里！

$华宝中证银行ETF联接A(F240019)$

中证银行股息率在7月4日时重回5的时代，并且在7月9日收盘达到了5.5%。很多银粉就对7月4日中证银行股息率达到了5%以上产生了疑问。

老银想说呢，因为指数股息率是采用整体法计算，用前端个股指标验算不能完全复现。

在这里老银就具体计算一下，解答大家的疑惑。（以7月4日的数据为准，因为该日是近几个月以来中证银行指数的股息率首次上到5%以上。）

一、什么是股息率

现金流充沛、盈利状况良好的公司，一般每年会从利润中拿出一部分钱回馈股票投资者，这就叫“分红”。而股息率就是来衡量一家公司分红大小的指标。一般来说，股息率越高，说明这个公司在分红上越慷慨。

而计息率的计算又分为个股股息率的计算和指数股息率的计算。

l 个股股息率的计算

个股股息率等于每股派息除以每股最新价格，即：

D为每股派息，P为股票价格。

从上面的公式我们可以发现，个股股息率取决于两个因素，每股价格和每股派息。

【图1：个股股息率的影响因素】

l 指数股息率的计算

指数股息率采用整体算法，其中Wind数据的指数股息率具体计算方式如下：

∑（成分股，近12个月的现金分红总额）/∑（成分股，（A股，不含B股）当日总市值（用总市值2）*A股股本占总股本比例）

【图2：指数股息率的影响因素】

二、中证银行指数股息率为何会达到5%以上

老银在这里算一下7月4日为何中证银行指数的股息率会达到5%以上。

股息率的变动是因为市值或者是成分股分红数据变动导致的，不过市值的变动一般不大。股息率上升是因为上海银行（601229.SH）、工商银行（601398.SH）在这几天实施了分红。

【图2：中证银行指数股息率计算图】

（点击图片可看大图）

（数据来源：Wind 2018年7月4日至2019年7月4日）

很多人对这个股息率有疑问，觉得好几个成份股的股息都没有达到5%以上，指数的股息怎么可能达到5%以上呢?

主要原因还是在于指数股息率的计算方法和个股股息的计算方法有所不同。指数股息的计算方法采取整体法，计算较为复杂。

三、银行板块股息率具有长期稳定性

事实上，关注股息率的日波动意义不大，真正重要的是股息率的稳定性。而银行板块就是一个高股息且股息率长期稳定的板块。为了说明这点，老银拉取了近五年中信一级行业各行业股息率做成了表，供大家参考。

（数据来源：Wind 2015.07.10-2019.07.10）

可以发现银行板块近五年平均股息率达到了近4%，是中信一级行业中股息率最高的行业，完全可以说，银行板块的股息率具有长期稳定性。

@今日话题

$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$

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