昨天一位网友留了句话“你们这些V的组合，基本都跑不过沪深300”。这句说是句大实话，为什么那么多大V的组合跑不赢沪深300呢？其实应该很多人的组合没有跑赢沪深300指数，不只是大V，看清背后的原因对于未来的投资大有裨益。
基少认为主要有如下几个原因：
一是很多大V的组合本来就没有打算跑赢沪深300指数（上半年涨27.07%），特别是在牛市跑赢指数。很多大V的组合是基于稳健的基础上获取合理收益，有些没有100%配置股票，有些采取定投，有些使用网格，这些策略对付熊市和震荡市比较有效，但是在上半年这种牛皮哄哄的上涨面前就有些逊色了。这是策略本身的特点，难言好坏，适合自己就好。
二是年初谁也不会想到沪深300指数上涨这么多。按照通常的管理，一年上涨20%就是牛市。按照这个标准，A股上半年是个大牛市，且是大盘股占优的大牛市。别说大V组合跑不过沪深300指数，中证500指数、创业板指数和绝大多数行业指数都跑不过沪深300指数。你挑了大牛指出来，比下去一帮人很正常。据悉2436只混合型基金的平均业绩仅为16.32%，作为专业的基金经理也跑输沪深300指数一大截。大V基本都是业余选手，跑输更加正常。
三是持有基金太多拖累表现。有研究显示，持有3-5只以上的基金已经可以分散掉大部分风险，再多对分散风险作用不大，反而会拖累组合的业绩。所以绝大多数业绩优异的投资人都会采取适当集中的投资（量化投资是个例外）。即便是管理资产达数千亿美元资产的巴菲特，前5大重仓股常年占总股票持仓的60%。牛人尚且如此，一个小散几万到几十万的资金，持有十几只基金/股票，想获得长期优异的业绩，已经输在了起跑线。我们仔细研究就会发现，每个时期领涨的基金，都会集中于部分个股和行业。例如上半年的混合型基金冠军易方达瑞恒灵活配置，前5大重仓股合计权重为49.14%，前十大重仓股合计权重为74.38%，持股非常集中。
明白这些，我们可以检查下自己的持仓，是否获得预期的收益和波动，而非一定要超过沪深300指数。如果不是特别满意，则需要思考是不是投资策略出了问题，在低位过于谨慎或者持有了太多的基金。
$300ETF(SH510300)$ $500ETF(SH510500)$ $创业板(SZ159915)$
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