该不该抄自媒体（大V）的作业？
——新手投资避坑系列
上篇文章讨论还挺激烈的！本来是很想就事论事，但是不举例显得空洞，举例又必须涉及到大V.....文章是站在新手和粉丝的立场写的，作为粉丝肯定是希望不花钱得到最优质内容的。但这对大V很不公平，凭啥大V要给你传授知识呢？哪个大V不想知识变现呢？不然写文章图个啥呢？所以粉丝们如果确实学到了知识，咱们也应该适当的懂的感恩。大V和粉丝应该是相互扶持，相互尊重的，这种关系才是健康融洽的。
没办法，屁股决定脑袋。大V平时受到的追捧多，话语权也更强，我们韭菜的声音太渺小。今天的文章，还是要站在韭菜和粉丝的立场继续怼![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
，谈谈抄作业的事。
抄作业，应该是新手最常做的事。很多平台和大V，也都会公布组合给大家参考。看着别人爆炸的收益，想想如果自己不动脑也能获得这种收益，确实是挺心动，我还学个屁啊！
曾几何时，我也是完全的抄作业，抄完股票抄基金，抄完这个抄那个，自己懒得动脑，完全瞎抄。亏的我伤心欲绝，才痛定思痛开始自己研究，越研究，越发现了很多以前为什么会亏损的原因。
我抄过的作业很多，主要是基金方面的，@银行螺丝钉 @沈潜 @老罗话指数投资 @小5论基 @etf拯救世界 @二鸟说 @望京博格 @绘盈 我都抄过...这些人毫无疑问都比我牛逼多了，有些人的作业，确实也写的很不错，可是为什么我得业绩却不理想呢？为什么你们抄的也不理想呢？我认为有以下四点原因：
一、不明白作业为何这样做？交上去（持有）会很煎熬。
大部分投资品种是需要持有很长时间的，其中会经历很多波动，抄来的作业，如果自己不理解投资品种的选择理由和投资组合的构建理由买入的理由，跌了不知道为什么，涨了也不知道怎么办，很容易会拿不住。尤其是股票，波动非常大，理解的难度也很大，如果抄底在半山腰，要忍受很长时间的浮亏。
跌的多了，紧张的赶紧去看那个大V的文章，听他解释为什么一直跌；涨的多了，也会去看那个大V的文章，该不该卖。如果他没有解释，那就很难受。有些大V还算好，给大家抄作业的同时，会解释买入的理由，帮助大家理解，还会经常给大家心理按摩。有些大V根本就不讲，甚至还有些故弄玄虚——“不要方/稳得很/涨跌都高兴”。问题是跟投者并不理解买入逻辑，也没有那么长的投资经验，怎么能做到如此淡定呢？
比如作业水平最好的组合之一：$绿巨人(CSI1002)$，有上百万的资金跟投。长期跑赢沪深300和大部分主动基金，经常有些神操作。2018.7.31，在医药爆发黑天鹅后，及时调出了汇添富医疗服务混合，避免了后来医药20%多的跌幅。可惜关于这次精彩的操作，郑老师解释的却很简单↓
2019.2.22，绿巨人又将12.4%的上证50AH仓位换成了$中概互联(SH513050)$，可惜郑老师这次在绿巨人星球里写的更加简单↓
后来的文章，也没怎么解释为什么这样调仓。我不是不认可郑老师的水平，他对中概互联的研究肯定很深入。可是仅仅凭着“互联网企业受益5G发展”这句话就让我买入中概互联，我没法接受。之前我老婆的账号本来持有小部分绿巨人，这次调仓之后我就让她赎回了。
@etf拯救世界 经常择时发车，可是每次发车真的很少解释，偏偏有些还是难度或风险较大的品种（传媒、环保、德国DAX30、华宝油气），可能有部分跟投的人确实理解他的操作，但我估计大部分是不懂瞎跟的
相比之下@银行螺丝钉 真是好多了，既解释买入原因，还会横向对比品种，又经常做心理按摩，鼓励大家学习，他服务是最好的，难怪赚的钱最多。（这里不谈他的作业质量）
抄作业不是不行，一定要建立在完全理解的基础上，否则的话，在熊市中跌跌不休，没有深入的理解作为坚强的信念，你一定拿不住，到了牛市，没有深入的理解作为价格的锚，你可能又会贪心错过了卖出的机会。
二、作业的水平参差不齐，你确定你抄的作业是正确的吗？
这年头，自媒体的门槛非常低，只要在公众号和雪球注册个账号就行了，既不需要考试，也没有资质审查。尤其是指数基金自媒体，门槛最低。指数构建规则、价值投资原理、低估定投方法等这些基础知识都非常容易掌握，简单看几本书就可以开工了。讲讲定投指数基金，再从指数官网搞点数据做个估值表，订阅号就像模像样了，定投和估值表也有利于订阅号保证流量。
股票方面一般监管较严，不允许直接推荐个股，可是还是有很多大V会明里暗里推荐股票（尤其是微博上）。基金的限制更少，普遍都可以推荐基金，甚至还可以直接建立一个组合让大家跟投。在这种情况下，自媒体的作业水平怎么能保证呢？说实话，我看不少大V的作业（组合）建立的确实很一般。
事实上，指数基金的投资难度比做指数基金自媒体要高多了。指数选择、逆向投资、合理估值、长期持有、忍受煎熬都是很难把握的事情。
18年以来，很多基金自媒体通过估值分位数推断中证500、传媒、证券、环保、创业板等指数进入低估区间，推荐大家开始定投。另外也有少部分大V推荐中证消费、香港大盘、香港中小等指数的，我们来看看这几个指数至今（2019.6.29）的收益
涨的好的中证消费收益是20%+，而中证500、环保、传媒的收益都比较在-20%左右。
这个对比虽然有些马后炮，主要是想大家通过这个对比明白一个道理：“在投资中，选择比努力更重要”，同样是抄作业，如果你抄的作业是错的，结果会差别很大。基金还算好的，股票差距会更大，即使是同一行业的股票，一年翻倍和一年腰斩都是很正常的。
你确定你抄作业的人，是优秀学生吗？有些大V的作业，老师都还没批改呢（市场都还没检验呢）！要知道，专业的基金经理都有很多跑不赢大盘点，人家还有专业的团队做支撑。很多大V的水平远不如基金经理呢，却带领着大量的资金跟投。
另外，有些大V的作业难度挺大，普通韭菜还抄不来。比如@股市药丸 老师经常会分享一些证券、中证500的网格化交易，期权交易，华宝油气交易；长赢指数投资计划是一个包含了多个相关性不强的大类资产品种的长期轮动组合。还有追涨停板、LOF套利、可转债打新、港股打新等交易方式，看似都有利可图，实际上没有一定水平的人还真不能盲目抄这种作业，很容易抄错！
三、每个作业的风险敞口和预期收益都不一样，你确定你抄的是同一年级（风险等级）的作业吗？
每个人的经济状况和风险承受都是不同的，每个组合的风险收益都不一样的。我们买基金和股票的时候，券商和销售平台都会要求我们做一个风险测评，每个基金也都有风险评级，当买到高于自己风险承受能力的品种时，都会有提醒。每个基金也会注明基准指数，比如沪深300或80%中证800+20%中证全债指数等。但是抄作业时，有些大V是不会说明组合的风险水平和基准指数的。甚至有些大V风格存在飘逸，组合的风险和风格变化也会很大。
即使我们坚持了持有，中间经历的波动却差异很大，最后的收益也各不相同。比如有些低风险偏好的投资者，却跟着大V追涨杀跌、短线交易，或者投资创业板、证券、传媒等指数；有些风险偏好较高的投资者，却跟着大V买了一堆债券，显然都是不适合的。
目前蛋卷、且慢上的一些公开组合都会注明风险级别。但大部分私底下给大家抄作业的组合普遍缺少风险警示和基准指数，即使有，也没人监管大V是否有围绕风险和基准来制定组合。
四、大V的作业被很多人抄，也会被很多人骂，为何他们还是热衷于给别人抄作业呢？
要说雪球上被吐槽最多的，恐怕就是@银行螺丝钉 了，因为抄$螺丝钉指数基金组合(CSI666)$的人也最多，其他大V有实盘组合的，我看都被骂的不少。本来大V苦心研究，建立了个组合给大家抄，要维护组合不说，还要解释理由，还要心理按摩，可以说是很累了，这么吃力不讨好的事情，还被骂，为啥大V还要做呢？
这是因为大V通过这种形式更容易实现流量变现。一方面，你跟着他抄了作业，你就会经常去看他的分析文章，看他的实盘和估值表，可能就会买个星球。另一方面，有些可跟投组合在销售平台上有抽成，凡是你开户交易或买了他的组合，大V都能获得小部分抽成（你指出的费用不会因此增加）。
关于这一点大家没必要骂，这是无可厚非的，是自媒体的生存方式，应该予以理解。再说大V获得收益，也会更加认真的维护好组合。大V和粉丝互惠互利才是健康的生态。
问题是这里存在一个监管漏洞：如果存在大V为了获得更多利益，与产品公司合作，把一些自己并不是很认可的基金纳入到组合给大家购买，那就很险恶了。更有甚之，推荐一些自己都不认可也不会买的品种给大家（比如去年不少大V推的P2P平台都爆雷了，粉丝损失惨重）。至于是不是存在这样的情况呢？目前监管也不是很严，只有天知道了。
结语：其实也有很多大V都不鼓励大家抄作业的，即使公布了自己的持仓，也都是仅供参考。经常有朋友让我公布一下组合，我都拒绝了，我一直都建议大家自己通过研究建立组合，哪怕差一点，但是毕竟自己研究过的，信心会更足，以后还可以一边研究一边改嘛。今天这篇文，进一步表达了我的看法：作业自己做，不要抄作业！下篇文章，还将继续怼，谈谈为什么现在有茫茫多的定投指数基金的自媒体。
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