上证50、沪深300、中证500 指数估值分析 2019-06-21

简单总结

• 上证50和沪深300从PE、PB和股息率角度，不再低估；但持有2年以上，依然大概率盈利。

• 考虑无风险利率后，上证50和沪深300依然低估。

• 基于历史数据，各个指标均显示中证500低估，但请注意中证500历史PE偏高，而且当前利润大幅负增长。

基金表现

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• 指数历史收益来源分析 与 预期收益排名 2019-06-21，或在公众号中回复“收益”，查看最新数据

说明

• 历史数据不足，参考意义有限，请注意风险。

• 每只指数提供：PE、PB、无风险利率/EP、股息率、无风险利率/股息率 5个估值指标。

• 指数PE(EP)、PB、股息率 均直接采用Wind数据。

• 由于Wind中的10年期国债收益率数据不完整，无风险利率 采用Wind提供的 1年期上海银行间拆借利率(Shibor)，和10年期国债收益相近。

• 基于2011年以来周线数据统计。2011年之前指数估值整体畸高，参考意义不大。
  

• 长条图展示整体估值变化趋势。图中指数为全收益指数。

• 4张小方图展示不同估值下，买入持有6个月、1年、2年、3年后的收益分布。

• 小方图中每一个小点，标识在某一个估值（X轴）下，买入持有一定时间后的收益（Y轴）。小点颜色标识估值出现的年份。

• 小方图中红线标识当前估值，黑线标识盈亏临界点。

• 红线偏左说明当前估值偏低，偏右说明估值偏高。（股息率则相反，股息率高、估值低；股息率低、估值高）

• 越多小点出现在黑线上方、红线附近，则说明当前估值下，买入后盈利概率较高。

上证50

沪深300

中证500

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