市场上有哪些Smart Beta指数基金？怎么选？这篇文章说全了！

基本面策略，主要是根据公司经营数据选择财务指标健康的成分股。一般用营业收入、现金流、净资产、分红这四个维度来衡量一家公司。价值股的权重会明显高于成长股的权重，因此在投资风格上偏向价值。

基本面策略纳入的都是财务健康的公司，可以说是从实业的角度来选股，理论上一个公司只有收到了现金才是真正赚到了钱，而公司只要财务健康，就可以保持永续经营，所以这个策略选的一定是收入稳定的公司。

基本面指数适合长期持有，也适合作为组合的基础，具有高回报率与稳定的特征。

目前规模合适的基本面指数基金，主要有基本面50、深证基本面60、120指数基金。

优选基金：建信深证基本面60ETF联接A（530015）、嘉实中证锐联基本面50（160716）

低波动策略即根据股票的波动率筛选的股票，一般采用最近一年日收益率的波动率（标准差）这一指标。

低波动因子是防御性最强的因子，在下跌市表现更好，下跌越厉害的时候越抗跌，所以真的不能小视一个简单因子的效果。

在你预计熊市快要结束，但又不知道什么时候结束的时候，买入低波动规模指数，既可以抗跌，又不容易踏空，确定熊市结束后，应该尽快切换成其他因子以提高收益。

在经济形势较为复杂的时候，如果你不想撤资离场，可以考虑多布局低波动规模指数。

目前A股采用低波动策略的基金目前还比较少，主要有中证500行业中性低波动指数、中证300行业中性低波动指数、以及MSCI中国A股国际低波动指数。

优选基金：景顺中证500行业中性低波动（003318）、华泰紫金红利低波指数（005279）

红利策略是历史悠久的策略了。一般来说，能稳定保持高分红的公司，普遍已经在本行业竞争胜出，盈利比较稳定。

红利指数具有很强的防守性和逆周期性，表现在牛市和熊市相比大盘都有比较稳定的超额收益。主要因为：

1、长年稳定分红的公司，一般盈利能力和财务健康状况更好，股息率长期高于银行利息，收益稳定，比较抗跌。

2、高股息率可以排除一些造假公司，因为骗子公司更喜欢把钱留在公司。

3、虽然企业的盈利如果不分红可以用于再投资，但再投资未必能获得与原业务同样的资本回报率。有些企业不注重股东回报，赚了钱不分红盲目乱投资新业务，造成整体资本回报率下降。高股息率可以排除这样的公司。

4、公司股息连续增长，说明企业的盈利能力持续增加。

5、股息率=股息/股价。红利指数把股息率作为筛选条件，在熊市的时候纳入高股息的股票，在牛市的时候会调出低股息的股票，相当于做了高抛低吸，赚了部分估值波动的收益。

7、近年来随着监管层要求上市公司多分红，红利策略的选股范围相应增加了，红利因子在A股的有效性可能会增加。

优选基金：富国中证红利指数增强（100032）、工银深证红利ETF联接A（481012）

价值策略比较关注企业的静态价值（当前价值），主要认定企业的有形资产。主要赚价值回归和估值波动的钱，受股市整体周期性影响比较大。

大家都以为价值股防御性比较强，比较抗跌，但实际上价值股波动率是很大的。价值股的估值虽然低，但是波动区间依然不小。比如成长股的波动区间一般是20倍-40倍，从pe40估值跌到pe20，是跌去了50%。价值股波动区间7倍到14倍，从pe14跌到pe7，一样是跌了50%。

根据标普公司在港股十年的回测，价值因子波动率达到30%，仅仅比小盘股低一点点，高于市场平均水平。价值因子实际上是一个进攻性较强、防御性较弱的因子，只有在熊市末期由于估值已经很低，跌破市净率之后才会表现出一定的防御性。

价值指数可以作为牛市或者短期见顶的指标，如果看到价值指数开始下跌或跑输指数，至少可以说明是牛市到中后期了。

优选基金：申万菱信沪深300价值指数（310398）、银河沪深300价值（519671）

（图片转载自景顺长城基金，内容综合自零城逆影财富攻略）

1. 中国证监会投资者保护局提醒您：投资证券，卖者有责，买者自负。

2. 中国证监会投资者保护局提醒您：审慎评估风险，理性融资融券。