文|望京博格
博格之前写过《中国指数基金与ETF价格战简史之一》主要集中在规模较大的宽基ETF市场。最近大公司的“田忌赛马”模式的降费率策略，算是彻底把中小基金公司宽基（上证50、沪深300、中证500）ETF梦想破灭了，今天就来聊聊行业ETF市场：
（一）行业ETF布局
对于传统主动基金在全市场范围选股是一件不容易的事情，所以宽基ETF的费率优势凸显了；但是如果焦距到一个行业，在几十个股票里面选择优势股票似乎变容易了，所以针对某个行业就会有行业（主动）主题基金，行业ETF相对于行业主题基金的优势就不显著了。
美国市场最大的行业主题基金就是先锋集团的医疗主题基金：VGHCX，目前规模为426亿美元（相等于2800亿人民币），而且在过去35年中年化收益高达16.12%。参考《这个医药基金35年上涨186倍，规模高达426亿美元》。
在布局行业ETF必须选择长期收益高或者短期弹性大的行业，或者行业内公司同质化严重的：
（1）证券行业：短期弹性大，行业内公司同质化严重
（2）白酒行业：消费行业长期收益稳定，龙头公司行业占比大
（3）军工行业：短期弹性大，行业内公司业务很难看明白……
（二）行业ETF战场
目前上市交易的行业ETF差不多合计规模为400亿左右，这个的确还没有南方500ETF一个产品规模大……市场主要参与者：
（1）国泰基金
行业ETF规模中最大的前两个证券ETF与金融ETF都是国泰家的，单这两个产品合计规模137亿。
此外国泰军工ETF也有18.88亿，今年还布局了医药生物、半导体50两个合计规模8亿。
国泰行业ETF合计规模有160-170亿了，差不多占据行业ETF的半壁江山。
（2）华宝基金
华宝基金规模比较大的有券商ETF为33亿，银行ETF为14亿，合计规模为47亿，最近华宝正在发行医药ETF……
（3）广发基金
广发基金布局的行业ETF最多，其中规模比较大的医药、环保、信息、传媒……合计规模70多亿，典型的广种博收模式。
除此之外，就是汇添富的消费ETF，今年业绩非常好；易方达的300非银今年也是靠证券与保险涨势喜人；
（三）分级转型标的
行业指数基金最繁荣的时代就是分级基金时代，根据《新规》分级基金将在2020年之前清理完成。
分级基金的转型方案之一就是转型为行业ETF与联接基金了，之前分级基金母基金的管理费都是1%，转型之后ETF费率大家就很关注了。
例如：
富国创业板ETF的管理费为0.3%，托管费0.1%
鹏华国防ETF的管理费0.3%，托管费0.1%
此外国泰基金与招商基金都申报了白酒ETF……