今天继续做股债轮动的测试，这是第十二个测试，现阶段主要检测使用相同的算法但是搭配不同的股票组合，看看最终对结果有什么影响。今天使用的股票组合一共由沪深300、中证500、中证1000和创业板等4个宽基指数组成。其中沪深300、中证500和中证1000这三个指数的成份股完全没有重合部分，而创业板与其它几个指数虽有重合，但是他具有自己的特点，所以这次测试的4个指数之间的相关性相对都比较小。测试后最优参数组合可以达到14年153倍的总收益。
本次测试与之前的系列测试相比减少了一个变量，即买入后至少持有M天。因为经过之前的测试基本证明，当持有天数增加时最大回撤明显变大，大部分收益回撤比排名靠前的都只持有1天，所以从本次测试开始把最少持有时间固定为至少1天。
本测试还是使用国债指数代表国债，实盘交易中可以使用国债ETF、场内货币基金、国债逆回购等来代表国债，所有这些品种的收益都相差不大，而且与股票都没有多少相关性。
本测试使用的所有指数都有对应的ETF基金，实盘交易时资金量小可直接买卖ETF，资金量大的可申购。
策略简介：
计算近N个交易日的股票组合涨幅，哪个涨得多就持有哪个，如果都跌就持有债券。
股票组合：
回测参数：
时间段：2005.1.1-2019.4.1，一共回测14年。
股票：用一共4个A股主要宽基指数代表股票。
债券：使用国债指数代表债券。
变量一：取近N个交易日的涨幅。
回测结果：
按收益风险比排名：
按XM比率排名：
收益风险比前5名各年度收益情况：
思考题：
1、股债轮动策略背后的逻辑是什么？
2、股债轮动策略有效的前提是什么？什么情况下会失效？
3、选择这4个指数为什么比之前选择8个指数的收益更高？
之前有读者问什么是宽基指数，现在科普一下。
【什么是指数】股票价格指数是为反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数，用来衡量市场的变化。股票市场每天有股票上涨也有股票下跌，股票指数用来衡量总体是上涨还是下跌。我们常说的大盘多少点，其实就是说的上证综合指数。
【什么是宽基指数】指数有多种分类方式，宽基指数是指对入选指数的股票没有行业限制，宽基可以认为是宽泛、范围广。最常见的有：沪深300，包含沪深两个市场市值最大的300支股票。中证500，包含沪深两个市场按市值从301-800名的500支股票，也就是市值前800名除去沪深300。
最后强调一点，股债轮动系列测试目前还只是在验证投资逻辑阶段，按我个人要求远达不到实盘标准，如果现在就准备实盘的请谨慎。
任何策略都有优点也有缺点，在实盘交易之前最好对其优缺点有充分的认识，否则就极有可能无法坚持。举个例子，选交易策略就像找老婆，每个人都有优点也有缺点，别只看到她的优点，比如长得漂亮，一冲动就和她结婚了。等婚后才发现她有很多缺点，而且有的缺点你无法忍受，那么接下来的结果极有可能就是离婚。
大道至简，为了追求策略的适用性，我尽可能把策略写的简单，没有使用任何复杂的条件判断，就像策略简介中描述的一样， “计算近N个交易日的股票组合涨幅，哪个涨得多就持有哪个，如果都跌就持有债券。”可以一句话就把策略讲清楚。
如果你对我的系列测试感兴趣，请关注微信公众号“你也会投资”，与我一起探讨投资策略。