上一篇回测文章《14年20倍的简单策略——股债轮动（一）》测试了最简单的股债轮动策略，证明了择时交易在A股现阶段是有效的。今天测试的股债轮动做了一点小小的改变，使用沪深300和中证500两个最有代表性的指数代表股票，具体情况如下：
策略简介：
计算近N个交易日的沪深300和中证500涨幅，哪个涨得多就持有哪个，如果都跌就持有债券。此策略类似于网上广为流传的二八轮动，主要区别在于它是用场外基金来实现，而我会选择使用场内ETF实现。
回测参数：
时间段：2006.1.1-2019.4.1，一共回测13年。
债券：使用国债指数代表债券。
变量一：取近N个交易日的涨幅。
变量二：买入后至少持有M天。
回测结果：
收益风险比前10名：
XM比率前10名：
最优参数与沪深300指数比较：
从以上表中可以看出最优参数为取近20个交易日涨幅，买入后至少持有3个交易日。使用这个参数组合13年总盈利超过40倍，最大回撤为29%，夏普比率为0.55。网上流传的二八轮动也是取20个交易日涨幅，不过因为他使用场外基金来实现，所以至少要持有7个交易日才能调仓，否则赎回费太高。而我的策略是使用场内ETF来实现，所以更灵活，不受持有时间的限制。
回测分析：
通过以上测试可以看出，在A股这种偏无效的市场，本策略是非常不错的。本策略以后是否会继续有效，我认为重点在于投资者结构情况。散户比例越高，本策略会越有效，散户比例大幅下降，本策略整体效果也会下降。按照中国目前的情况，绝大部分人投资理财都是自己亲自上阵，极少有人把投资理财交给专业的人来做，保守预测10年以内这种情况不会有太大变化。
实盘可行性：
现在ETF品种非常丰富，沪深300 ETF和中证500ETF都非常多，成交最大的日均成交额都超过10亿，国债也有对应的ETF品种，并且成交量也不小。ETF的交易佣金大幅低于股票，而且场内交易ETF是没有千分之一的印花税的，这是通过场内实现本策略的一个非常大的优势。
友情提示：默认开户时ETF、LOF和股票的佣金都是一样的，但是ETF和LOF佣金可以单独调整，一般可以调整到比股票低很多，具体可以咨询自己的券商，我说这些是不是会让券商不高兴？
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