减仓与止盈的几种思路
牛市永远是事后才知道，但我们较为肯定的是当前的市场处于犹豫和徘徊中的上升期。牛市往往使投资新人亏钱，想要避免亏损，除了市场疯狂期管住手之外，减仓与止盈的策略就显得尤为重要。
关于定投如何止盈，先前我分享过L大的一篇文章，并谈了一些自己的感想与愚见：读《定投如何止盈》有感 今天我再来谈谈这一话题。
证券分析之父本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》中对普通投资者的股债仓位给出了在75%到25%之间摆动的建议，既没有all in，也没有说全部清仓。
故而在上涨的途中，左侧区间最好是梯度减仓，不要贸然随手清仓。如果是右侧区间，则要杀伐果断，触及止盈信号后果断清仓。
关于左侧与右侧可参考左侧难右侧亦难
牛市想要得到不错的回报，一定要练好“屁股功”，要能坐得住。的确有的投资者熊市能熬得住，但牛市坐不住。全民牛市中，一定会出现极大偏离基本面，不讲道理，涨到你心慌的涨幅。没有任何仓位早早卖出有些可惜。
我们投资赚什么钱？主要赚企业内生增长的钱、估值恢复的钱，尽量少赚投资者的钱。但如果市场先生短时真的愚不可及，赚一些投资者的钱也未尝不可。
01 | 根据指数估值变化有节奏变动
指数估值发生变化后，我们有两种调整思路，一种是从资产配置上减仓，另一种是赎回指数转为现金资产减仓。
在整个市场还不是过分高估的情况哈，减仓指数型、股票型基金，配置二级债基或一级债基是不错的选择。如果后续出现非理性大涨，二级债基、一级债基有较强的防御能力，大涨中也能跟着喝汤。
当然，如果市场确定大大高估，则我们连二级债基也不再持有。此时应考虑将指数型基金、可转债基金、二级债基等标的赎回为现金。
EA区间策略组合遵循的资产配置计划
指数有很多种，我认为做一个较为成熟稳定的沪深300指数区间估值图就可以解决问题。
指数估值的低估与高估有时候是我们一厢情愿的，市场整体高估时，基本上覆巢之下无完卵。
我们可以考察07年、09年、15年、18年的几个阶段性顶点，基本上都是系统性大跌，大中小盘一齐跌。
指数的见顶不过是前后早一个月晚一个月的事情。涨幅足够大，获利盘足够多，牛熊转换之际，人心溃散，争相逃命，整体的下跌是跑不掉的。
根据指数估值变化指导仓位控制与资产配置并无定式，一切要依照自己的风险偏好。牛市往往会比较惊人的涨幅，建议别调整太频繁，每1-3个月调整一下可能会比较舒服。
我是激进型投资者，EA区间策略遵循的加减仓策略仅适用于我个人，还请读者朋友参考后自行设计，万勿全盘照搬。
02 | 参考令人信赖的大咖作业
当E大的长赢指数投资计划，开始频繁发出赎回信号时；当钉大的定投开始陆续卖出时；当L大的低频轮动组合持续卖出时；当沈潜先生的基金投资计划大幅减仓时……
公募基金中也有基金经理会在定期报告中谈及股市的估值情况。
兴全合润分级15年2季报对市场高估的论述
比如15年一季度与二季度，天弘永定价值的肖志刚经理谈到股市泡沫、东方证券资管团队谈到的创业板重蹈纳斯达克互联网泡沫的覆辙、兴全合润分级的谢治宇经理谈到中小创杠杆牛破灭对投资者的伤害将甚于08年……
互联网时代，信息的获取是如此便捷，我们可参考的优秀投资者的操作是如此之多。他们中越多的人开始卖出、赎回，我确信市场温度的确是高了，作为普通投资者应该考虑止盈的问题了。
03 | 右侧退出的趋势性信号
当二八轮动策略在上涨的中位或中高位发出卖出信号，此时先前没有任何减仓或资产配置变动的投资者应该考虑补上先前的变动，然后再继续持有。我想这是解决激进的全仓投资者担忧来回坐过山车的一种好方法。
二八轮动策略的基本内涵
如果是高位二八轮动策略发出卖出信号，再结合趋势投资中的指数跌破20日/30日均线选择快速的清仓，或许是右侧退出的不错选择。
雪球二八轮动策略的公告
二八轮动类的策略我们可以参考雪球、且慢、易方达基金等平台的信号。
且慢的二八轮动信号在关注了Earl二八轮动策略并登录了微信的且慢管家后，相关的趋势信号有推送。
雪球在关注了二八轮动、二八轮动Plus、八仙过海等策略后，个股公告栏目在每个交易日下午3:30左右也会告知策略目前的持仓或转换。
04 | 小结：知止
舍与得、适可而止，注意控制度的原则，对自己的行为有所约束，这些都是很东方的哲学。上述很难量化，偏向意会的东西，是属于智慧范畴的。
普通投资者勿忘以取得满意回报、改善或解决家庭财富问题为理财投资之宗旨，切勿盲目追求高收益，也不必追求财务自由这个玄学概念。
风险控制首位、稳健不亏损，是普通投资者所应当追求的。是故，兵强则灭，木强则折；强大处下，柔弱处上。
如果不知止，一路持有指数基金，长期看即便坐了过山车，可能收益也说得过去。
易方达稳健收益债券近5年回报与沪深300相仿但波动极大降低
一些绩优二级债基看似短期爆发力不足，但依靠股债28的组合，灵活运用可转债投资，高位知止，低位知行，同样取得了非常不错的回报。
部分绩优二级债基从5-7年的时段看，收益率好于同时段一路持有指数基金。我想这便是知止的智慧吧。
采用了拙文的任一思路，一定会让您卖不到最高点。事实上，我几乎从未听说过谁买在了998/1664/2440这些低点，也没听说谁恰好卖在了6124/5178这样的高点。
阅读如何止盈类的文章再多，都不如自己潜心设计一份撤退路线图。想好什么估值匹配什么仓位，匹配什么资产配置。何时全身而退，依据什么标准全身而退……