很好的指数,用好不容易。在自己体系中可以加入的一个参考工具
(2009-01-01 至 2019-02-15)
波动率控制指数可以让我们在承受相同回撤(损失)时,取得更高的收益。举个具体的例子:
假设我们能承受的最大回撤是20%;
“中证红利波动率控制10%”指数的最大回撤是20.4%,所以我们可以全仓买入,实现年化收益7.5%;
中证红利指数的最大回撤是46.5%,为了将损失控制在20%,我们只能买入 20/46.5=43%仓位的中证红利,最终年化收益为 13.8*43%=5.9%。
从表格中,我们还可以看出仓位计算的一点儿规律:
当前“波动率控制10%”指数的仓位约40-50%。
当前“波动率控制20%”指数的仓位约80-90%。
历史“收益/波动比”较高的中证红利的仓位要高一些。
下面我们对比一下 中证红利 和 中证红利波动率控制10%、20%指数 的历史走势。
2009至2019年,紫红色的“中证红利波动率控制10%”指数走势明显比白色的中证红利平滑。
如果从2009年高点开始对比,“中证红利波动率控制10%”指数大幅跑赢中证红利。
不足
波动率控制算法的最大争议是,用过去一段时间的波动来评估风险,是否合理。
基于历史数据分析有局限性,过去的规律总会被打破。
下跌引起的波动并不一定是风险,从价值投资角度,越跌越安全。
总结
波动率控制指数可以有效降低对应指数的最大回撤和波动率。
波动率指数的仓位数据有重大参考意义,大家可以根据自己的回撤和波动承受能力,选择合适的波动率控制目标指数,每月跟踪其仓位。
在相同波动率控制目标下,相似指数的仓位差异不大,所以我们可以在参考50/300/中证红利波动率控制指数仓位时,购买更优秀的聪明指数基金或增强基金。
波动率控制指数的仓位计算并不能完美压中牛熊,不要有过高期望。
历史数据仅供参考,过去的最大回撤记录一定会被打破。
具体操作
基金公司产品不允许大幅调整仓位,所以几乎不可能有可以直接购买的类似基金。
雪球蛋卷基金App上有一个类似的策略$蛋卷斗牛动态平衡(CSI008)$ ,由景顺长城沪深300增强和景顺长城景兴信用纯债A两只基金组合而成,波动率控制目标10%。通过蛋卷App买入这个策略可以实现自动仓位调整。
如果想选择其它指数基金,或者跟踪波动率控制指数的仓位,就需要自己手动调整了。
很好的指数,用好不容易。在自己体系中可以加入的一个参考工具
原来蛋卷斗牛平衡是这个策略,我正在奇怪,这个月定投的蛋卷斗牛平衡为什么把95%的资金分配给债券,5%给了300增强。现在有答案了。
那就是一个适合熊市买,另一个适合牛市买了?我同时定投了500低波和建信500增强,现在看上去就是低波去年一年回撤的比较少,但是最近反弹也没有建信高。