闲来札记:与谁斗?

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投资是与天斗,与地斗吗?不是;是与他人斗吗?也不是(尽管我们看到有投资者之间“斗”得不亦乐乎)。投资如果说有“斗”的话,那就是与自己斗,与自己的人性弱点斗。

这个“斗”,突出地表现在两个方面:

一方面,当面对系统性风险之时,要与自己斗

08年以前的几轮大熊市似乎有些时间久远了,就不说了,就是近几年凡是在股市里待着的人,应当说是承受了很多磨难的(如果可以称之为“磨难”的话)。不是吗?15年面对股灾连续千股跌停之时,那种场面完全是可以用“腥风血雨”来形容的,当时有多少人会怀抱着并不高估疯狂的有价值标的,而保持那么一种笃定与坚守呢?刚刚过去的18年,可能市场上大多数人又没有料到中国股市又深深陷入大熊之中,而且这个大熊的凶险程度仅仅是次于08年的那次深熊的,在这一年里,市值回撤或者亏损20-30%的人都可以说是正常的。那么,在这一年里,自己的表现又是如何呢?我想,每个人都是可以给自己的表现打个恰当的分数的。

可以说,中国股市一次次的系统性风险,实际上就是一次次的“压力测试”。如果自己能够通过这种压力测试的话,我想作为投资人就当说比较老道、成熟了。

当然,我们都是常人,在这一次次的压力测试之中,作为常人间或也难免有些恐惧的,因为恐惧毕竟是人的本能之一,而且我们作为人类也正是因为有这种恐惧的本能,反而能够在进化中保护自己,让自己存活下来,因为那些面对着老虎的威胁,总还是想理性地分辨一下是真老虎假老虎的“智人”们,大概地被真老虎吃掉了。所以,间或有些恐惧也并不可怕,可贵的是经过自己与自己斗争,自己战胜自己。

另一方面,面对火爆行情时,要与自己斗。

如果说,面对着一时的浮亏,有些人可能还能够承受的话(其中有些人可能是“装死”、冬眠了),那么,当市场的行情一火爆(特别是牛市状况下),实际上对于投资人来讲,反而更是要经受一番考验的。因为,有些人是能够经受住跌,而经受不住涨的,特别是当别的标的疯涨而自己的标的滞胀之时,那种被火烧的感受可能更让人难以忍受。

不是吗?近两年,很多人对早期较低价位持有贵州茅台格力电器等大盘蓝筹的人羡慕不已,殊不知,这些投资人就是经过那么一番考验的。因为,就是在15年股灾之前的14年,这些绩优蓝筹是便宜到令人发指的地步的。当时的格力万科A的市盈率估值也就是七八倍的样子(结果后来引来了“野蛮人”,实际上回头看,不得不佩服人家的价值投资眼光的),就是今天貌似令人“高攀不起”的茅台也不过千亿多市值的。那时,正是处于神小创火爆行情“登峰造极”的时候,是正处于“一谈估值就输在起跑线上”的时候。当时很多的绩优蓝筹是被称作“大烂臭”,或者“蓝筹僵尸”的。至今我清楚地记得,2015年曾有位基金经理喊出了“我已经不看主板,只看创业板”的口号呢!

今年伊始,特别是春节之后,我大A股的行情又展开了一番“春季躁动”行情,这个行情又可以用“强悍”来形容了,就是今日,被称为“周期之王”的券商股又呈现涨停潮了,看一下涨幅排名榜,又似乎可以听见一片片涨停声了。于是,网上关于牛市的声音又多了起来。

当然,自己也并不排斥牛市,相反,可能大家都是苦熊久矣,反而可能是人人盼来一场轰轰烈烈的牛市的!

但是,殷鉴不远,可以预期,果真一个大牛市到来(当然自己仍然是不预判,对短期行情一如既往地作不可知状),实际上又会是对投资人的“定力”是一番考验的。

不是吗?那咱就骑驴看唱本——走着瞧!

有人说,长期投资、价值投资之所以不能被大多数人接受,是因为它是处处逆人性的,此言我深以为然,而且时间越久体会越深。

然而经验告诉自己,股市投资就是人生的马拉松,而若跑好这场人生的马拉松,就要处理好短跑与长跑的关系,因为马拉松并不是拚短时间内的加速度,相反更是一种长久的超出常人的耐力竞赛。

进一步说,投资有时就需要处理好短期收益与长期收益的关系,当短期收益与长期收益矛盾的时候,就要以长期收益为主,或者说有些钱是我们不能赚,也赚不来的。这是不是一种固执呢?如果这叫“固执”的话,可能也就是被有投资者所称之曰的“择善固执”吧。@今日话题 

注:《礼记·中庸》:诚之者,择善而固执之者也。儒家的一个重要思想。

全部讨论

2019-02-22 22:34

心如磐石身似松,稳坐不动心如钟。牛来熊往皆不问,书茶静观一世荣。

2019-02-22 23:03

感谢分享!一个是很多人不知道自己买的公司到底值多少钱,所以下跌不敢买,涨点拿不住。二是很多人没有经历过满仓牛熊,没有体验过长期持有带来的财富翻倍快感!

2019-02-22 22:17

格雷厄姆也多次强调,遇到系统性风险时,最大的风险不是别的,而是自己!

2019-02-22 23:07

这是我第一次系统性的经历熊市,期间最多跌幅达百分之四十五,这种过程很煎熬。
今天收盘之时还浮亏百分之二十上下。
节后一直上涨,感觉比下跌还难受,总是觉得别人涨而我的我就怎么这么慢呢?无时无刻的都在与自己的内心搏斗

2019-02-23 00:03

“弱水三千我只取一瓢饮”,能把自己能力圈的那部分钱赚到就足矣!

2019-02-23 09:57

康美药业是你永远的污点误导了多少不明真相的粉丝,黄建平多次黑中医应该加以重视, 所以今后不要谈论标的谈投资理念

2019-02-23 08:28

投资不是与人斗,而是顺势而为

2019-02-23 00:45

千股跌停时也没有近期郁闷,满融银行,只有看戏的份。

2019-02-22 22:42

心态决定成败

2019-02-22 22:22

贪嗔痴慢疑任意一个缺陷都是致命的,唯有用系统管制自己,人生如同马拉松,别人百米冲刺的时候自己最该做的就是保持自己的节奏