去杠杆意味着什么？

首页伍治坚()发布于2024-09-09 14:15来自雪球 · 新加坡关注去杠杆意味着什么？来自伍治坚的雪球专栏
在过去几年，有不少经济学家在公开场合呼吁，提醒中国需要通过“去杠杆”来减轻债务负担，甚至通过债务重组来解决房地产和银行面临的问题。今天这篇文章，我们就来谈谈“去杠杆”这个问题。
首先我们来谈一下，什么是“去杠杆”？
废话不多说，直接用数据和图表来解释。

上面这张图首先列举了日本在1970~2022年的政府和非政府债务水平的变化（图中蓝色和绿色曲线）。我们可以看到，在1990年以前，也就是日本的房产和股市泡沫破裂以前，不管是日本的政府部门，还是私人部门（非政府），都在不断地加杠杆。比如从1970到1990年间，日本的政府债务水平从GDP的10%左右上升到50%左右，非政府私人部门的债务水平从GDP的120%左右上升到200%左右。
然而这个 ( 点击阅读全文 )

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