推导再平衡的有效性

首页 持有封基()发布于2024-06-02 18:29来自雪球 · 上海关注推导再平衡的有效性来自持有封基的雪球专栏
我说了很久的投资组合再平衡，有人就举出个案的反例来说再平衡的无效。这里我用数学作为工具来推导一下什么条件下再平衡有效，什么条件下再平衡无效。
假定A、B两个品种第一年等权，A的第一年涨幅X1，第二年涨幅X2，B的第一年涨幅Y1，第二年涨幅Y2。那么在不平衡的条件下，A的第二年年末的涨幅=（1+X1）（1+X2）-1，B的第二年年末的涨幅=（1+Y1）（1+Y2）-1，最终这个组合的涨幅=（（1+X1）（1+X2）-1+（1+Y1）（1+Y2）-1）/2=（X1+X2+Y1+Y2+X1X2+Y1Y2）/2。
而在再平衡的条件下，这个组合第一年的涨幅=（X1+Y1）/2，第二年的涨幅=（X2+Y2）/2，累计涨幅=（（X1+Y1）/2+1）（（X2+ ( 点击阅读全文 )

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