新冠疫情中跑出的大牛市：意味着什么？

从2020年年初到11月底，美国标普500指数上涨12.1%左右。这个回报成绩让很多人大吃一惊。在他们看来，股市的表现似乎和现实世界完全脱节。12月初，美国每天的新冠新增病例，超过20万。累积新冠患病人数和死亡人数，分别超过了1400万和27万。由于新冠疫情导致的破产企业数量，仅在美国就超过10万家。从这些数据来看，大家很难理解为什么股市不光没有大跌，反而还会上涨达到双位数。
一个最重要的原因，是新冠大流行危机，对于零售、航空、酒店等行业里的公司是”危“，但是对于其他一些企业却是”机“。其中最大的赢家，当属信息科技行业。今年美国股市的走强，恰恰主要拜科技公司所赐。而由科技股带出的牛市，也造成了一些不容忽视的后果。
我们不妨来看下面这组数据：从2017年12月底到2020年9月底，标普500指数累计上涨32.8%。其中16.7%来自于以下五只股票：谷歌、苹果、微软、亚马逊 ( 点击阅读全文 )

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