聆听雪球嘉年华演讲的分享和思考（短文）

今天时间特别紧张，没办法写周报了，请大家见谅。原本打算在回程的高铁上写作，但这次我乘坐了复兴号，“中国速度”实在是太快了，以至于全程的大部分路段，网络状况都是不佳，于是我打消了高铁上写作的念头。

在聆听洪灏先生演讲的时候，他谈到了价值股与成长股比价的问题，对此有研究兴趣的读者朋友，可以尝试用沪深300与创业板指的市盈率估值比值去研究一下。在不同的经济周期、信用周期、科技周期中，价值与成长风格确实存在着轮动效应。当价值与成长的比值达到了一定的极值时，我们最好对市场有所重新的审视。如果自己做不到这一点，那么在投资组合中，尽量保持长期的均衡配置。

在聆听林园先生演讲的时候，他谈到了投资中要回避未来十几年后，价值大大削弱，甚至逐渐衰败到价值归0的公司。如果一家公司未来的自由现金流越来越少，直至变为负数，那么这个公司长期的投资价值是存疑的。这也是为 ( 点击阅读全文 )

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