券商深度报告：T+0制度改革的利弊与展望

和中国台湾（1994）交易制度由T+1转变为T+0后，当月股指表现强势，但未产生跨月的上涨行情。韩国（1997）制度转换后当月股指即下跌。

海外为鉴，展望A股T+0制度设计。成熟市场对于回转交易有严格的监管，美国T+0交易最早是通过信用交易账户进行，有最低资产门槛；日本实行单次T+0，每只股票当日T+0交易一次；中国台湾从指数成分股开始逐渐扩大T+0试点。对照海外T+0制度推行经验，我们建议A股T+0制度通过以下方式进行试点：只允许具备适当性的投资者参与；设立回转交易账户区别于普通交易管理；有限次数或有限额度的日内回转交易；强化回转交易监控手段和信息披露；从蓝筹股或者新股开始试点。

研究论证阶段，尚无时间表。2020年5月，上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，研究引入单次T+0交易，保证市场价格发现功能。据财新网报道， ( 点击阅读全文 )

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