霍华德·马克斯最新备忘录：投资陷阱，谨慎行事

小利推荐：就如巴菲特的致股东信，马克思的备忘录也是很多投资者会重点关注的东西。这封信发表于2018年9月26日，是马克思最新的一封备忘录，分享了对当前美国市场形势的看法和自己的投资心得，供大家参考。
注：文章有点长，大家可以收藏有时间了再仔细看一下。

不尽相同，周期变化也有各自的原因和影响，但我们总能在不同的周期中找到一些相似的主题。正如我在这本书中所提到的：
一些现象反复为我们预示着经济即将到来的繁荣与衰退：过度乐观的心理总是十分危险；对风险怀有敬畏之心是市场稳健的必要因素；过度宽松的资本市场最终会导致陷入疯狂的融资活动，而最终令市场的参与者们纷纷陷入困境。
要想实现成功的投资，最重要的一点就是可以及时观察到上述因素：投资者失去客观判断能力、资产价格飙升而推高市场风险，反之亦然。当这些因素的发展趋势加深，市场逐渐充满不确定性时，我们应该谨慎前行；反 ( 点击阅读全文 )

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