温故而知新，回看过去20年的抱团行情

机缘巧合，翻到一篇研报，来自招商证券的《A股投资启示录（十）：“抱团”启示录，那些年我们一起抱过的团》，对于正好在思考如何利用板块轮动跟随公募抱团提高资金效率，颇有启发。随手做个记录和分享。
文章分享了过去四次大周期的抱团，包括07年的金融、11年的消费、15年的科技和17年开始的消费。忆往昔峥嵘岁月稠，看看曾经的故事很是有趣，也可以引以为鉴。摘录一些或有趣或有用的信息，很推荐大家去阅读一下原文。
所谓抱团，是指公募基金持续加仓某个板块接近或超过30%，持有超过两个季度，并由此引发板块的估值、股价持续上行，促成“抱团-业绩好-申购多-继续抱团”的正向反馈，直至出现估值溢价。
每次长周期抱团某个板块，背后都是真金白银的业绩增长，业绩增长的背后是宏观、中观层面的逻辑变化。比如货币超发、热钱涌入带来的金融板块业绩提升；比如通胀升温带来的消费板块业绩改善；比如新技术和并购 ( 点击阅读全文 )

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