中金煤炭行业2021年展望：需求向好，价格平稳

展望明年，我们认为随着新冠疫情逐渐缓和，经济有望渐进复苏，我们预计明年火电耗煤量同比+9.5%，煤炭总需求量有望+5.1%，需求向好。供应端，随着新产能释放，我们预计原煤产量有望同比+3.4%至39.1亿吨。考虑到澳煤进口限制持续，蒙煤受疫情影响进口存在一定不确定性，我们认为明年进口煤量或略有下降。综合来看，我们认为明年国内煤炭供需基本平衡，预计明年秦皇岛5500大卡动力煤均价约570元/吨，同比基本持平。
摘要
火电增长需求向好，煤炭需求有望+5.1%。中金宏观组预计随着经济复苏持续，明年实际GDP增速约9%，电力组预计明年火电发电量同比+10.0%，我们认为火电需求强劲有望带动煤炭需求。但考虑到明年地产新开工面积和基建投资增速或回落，钢铁建材煤炭需求乏力，叠加散煤消耗或继续下行，我们预计明年商品煤消费量38.4亿吨，同比+5.1%。
原煤产量有望增加，进口煤或 ( 点击阅读全文 )

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