让梦想照耀现实——可转债价格的确定性和不确定性

下图是今天 $N威派转(SH113608)$ 和对应正股叠加的分时图。我们可以看到可转债冲高后震荡走低，而同时正股却一直窄幅波动。换句话说，今天正股波动对转债几乎没有任何影响，那么可转债为什么波动那么大呢？

因为可转债估值的不确定性。这个不确定性在上市首日尤其明显，其原因在于控股股东是否减持对价格的正负反馈以及市场短期“投票机”的影响。
先来看看控股股东是否减持对可转债的影响。威派转债发行规模4.2亿元，但除去一致行动人配售的部分，剩余份额仅1.2个亿元，如果他们不减持，威派转债的价格会坚挺的多，但从今天的走势来看，控股股东明显有减持的动作。
从盘后公司的公告也证实了这一点——今天控股股东减持数量占到全天总成交量的10%。我预计下一周他们还会继续减持。
而之前乐歌转债发行数量小，加之上市首日并未减持，导致当时炒作风起。
其次是市场短期“投票 ( 点击阅读全文 )

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