梦中的字节跳动，想象中的快手，认知失调的拼多多

作为一个（前）互联网行业（伪）资深分析师，本怪盗团团长的大部分工作是研究互联网、传媒娱乐及新消费行业的公司。既研究上市公司，也研究非上市公司；既研究公司基本面，也研究公司估值。
理论上讲，投资研究是一门“科学”：我们通过各种各样的信息，形成完整自洽的逻辑，抽丝剥茧地分析公司价值，对行业及公司前景进行合理预测。问题在于，我研究的时间越长，就越觉得这不是一门“科学”。这甚至不是一门可以严格定义的“学问”，倒是很符合索罗斯所说的“炼金术”定义。
无论我们研究的是什么公司，我们实际上都在同时研究两个不同层面的东西：
第一是“现实中”的公司，或曰“公司本体”。第二是“大众认知中”的公司，或曰“公司给外界的印象”。
简而言之，一家公司究竟在做什么、做得怎么样，是一回事；外界认为它在做什么、认为它做的怎么样，又是另一回事。对于规模稍大的公司而言，它本身在短期内一般 ( 点击阅读全文 )

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