不畏浮云遮望眼 共同维护债市信心

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11月10日，永煤SCP（超短期融资券）违约，继不久前华晨集团违约后，信用评级AAA级的企业再次出现违约，引发市场可能再次出现大规模违约潮的担忧，市场出现一定程度波动。
当前企业违约事件只是个案，不会引发系统性违约潮。从历史上看，大规模违约潮的出现通常是受宏观经济或者监管政策的系统性影响。我国信用债市场自2014年首次出现违约以来，发生了两次较为集中的违约潮。第一次是2015-2016年，当时宏观经济下行，产能过剩严重，煤炭、钢铁等产能过剩行业盈利能力下降，经营情况恶化，导致偿债能力下降并出现较大规模违约。第二次是2018-2019年，受全面加强金融监管和实体经济去杠杆影响，非标融资等不规范融资渠道被压缩，部分企业尤其是较为依赖非标融资的大型民企融资渠道受限，流动性出现危机导致大规模违约。从当前宏观经济和政策导向看，实体经济正 ( 点击阅读全文 )

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