高频率高留存高时长，才是新电商：拼多多Q3财报解读

$拼多多(PDD)$

简单来讲一讲拼多多Q3的财报。

作为一个电商股集邮爱好者，我貌似收集了所有电商龙头；当然最大的担心，就是这个行业会内卷，用人话讲就是增长失速。所以每年双十一我不期盼剁手，我只对电商们YOY的增长非常期待地搓搓手。

有人质疑，经过数年指数级的野蛮发育生长，电商渗透已饱和，咋了还能上天？但电商行业一直有一个“双击逻辑”来作为股价的驱动力—— 1. 对传统零售的蚕食；2. 总体大消费的生长——也就是增量上还有增量可吃，doulbe eat。无论如何，数据仍生动地告诉我们，这两个逻辑都还健在。

比如2020年的双十一仍然喜人。从披露GMV的公司来看，无论是天猫还是京东，同时期同口径，这次双十一都再造巅峰，且增速为三年最高。（天猫26% vs. 京东 32.8%，都说GMV统计口径比较虚，那我们就只 ( 点击阅读全文 )

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